瑞达期货：1月21日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，收涨1.25%，报收1101美金/盎司；隔夜伦敦银冲高回落，涨幅0.97%，报收14.157美金/盎司。

　　消息方面：1、美国12月新屋开工环比下跌2.5%，预估上升2.3%。2、经济学家El-Erian表示，不认为美联储会在下次会议加息，也不认为量化宽松是下一个应对措施；美联储可能在未来一年加息几次。FTN经济学家Jay Morelock在报告中称，FOMC下周关于通胀的讨论很可能不能达成定论。

　　仓单库存：1月20日，上期所黄金仓单报1026千克，增0千克；上期所白银仓单报770541公斤，日增2666公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月20日黄金ETF持仓量为660.3吨，日增2.38吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9754.25吨，日增0吨。

　　行情总结：市场将焦点转入下周的美联储FOMC会议，较大部分观点预期将不会达成加息决议，贵金属再拾反弹利好。策略上继续维持短多长空，建议沪金1606合约236元/克日内试多，止损下看1.5元/克；沪银1606合约3320元/千克短多，止损下看30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，削减日内大部分涨幅，显示外盘对中国经济数据解读偏空，其中3个月伦铜尾盘仅微涨0.29%至4392美元/吨，较日内高点4476美元/吨回落1.88%，目前伦铜仍接近于2009年4月7日创下的低点(4350美元/吨)，同时运行于主要均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，1月19日伦铜持仓量为29.5万手，较18日减少10971手，显示近三周增加的持仓大部分离场，多空交投谨慎。

　　行业资讯：据国际铜业研究组织(ICSG)称，2015年10月全球精炼铜市场供应过剩2000吨，9月为短缺15000吨，1-10月过剩6万吨，去年同期为短缺48.5万吨。

　　现货方面：据SMM报道, 1月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水230 -贴水150元/吨，平水铜成交价34820-34940元/吨。早间持货商维稳昨日贴水水平报价，但成交寥寥，第二交易时段隔月价差收窄至百元附近，市场已难觅低价贴水货源，供需拉锯状态持续，接货者仍限于中间商换货，交割前市场报价依然紧随隔月价差变动。

　　库存方面：截止1月20日，LME铜库存报235200吨，较19日减少825吨，近期低点为去年12月16日创下的低点231775吨；同时,截止1月15日，上期所沪铜库存报186231吨，较上周减少2340吨，该库存仍高于去年库存均值16.4万吨，接近于去年11月20日创下的高点。

　　观点总结：隔夜沪铜1603合约振荡回落至34910元，受美元指数振荡反弹及中国政策刺激未兑现打压，目前沪铜仍运行于主要均线组之下，建议日内CU1603合约背靠35500元之下谨慎持空，目标关注34500元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压续跌，其中3个月伦铝下滑0.74%至1470美元/吨，跌回一周前的低点，目前伦铝重新跌至均线组之下，显示短期反弹受阻，其上下阻力和支撑关注1500和1450美元/吨。

　　行业资讯：据世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2015年1-11月全球铝市供应短缺40.5万吨，其中铝需求为5313万吨。去年全年为短缺58.9万吨。

　　现货方面：据SMM报道，1月20日上海现货成交集中10710-10730元/吨，现货升水65-85元/吨。货源紧张，隔月价差持续拉升，持货商挺价出售意愿维持，中间商接货意愿积极，市场成交随现货价格上调受抑。

　　库存方面：截止1月20日，LME铝库存报2842550吨，较19日剧增10050吨，该库存仍接近于2009年2月来创下的低点；截止1月15日，上期所铝库存报301547吨，较上周减少1429吨，为三周来首次减少，但该库存仍接近于去年9月18日来创下的高点(303823吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝1603合约振荡下滑至10650元，仍运行于持续了近六周的低位振荡整理平台，但由于铝价上方阻力屡攻不破，且配合美元指数振荡走强，中国股市阴跌不止，市场投资情绪不高，对铝市操作思路或需调整，建议沪铝1603合约背靠10800元之下逢高空，第一目标关注10550元附近。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报1482.5美元/吨，跌1.17%。

　　现货方面：1月20日SMM现货0#锌报价为12680-12780元/吨，均价涨50元/吨。据SMM报道，炼厂少量出货，贸易商出货积极，下游逢低稍采；进口锌品牌稀少，下游按需采购，成交略有回暖。

　　消息面：2015年12月份规模以上工业增加值增长5.9%；2015年民间固定资产投资增长10.1%；2015年12月份社会消费品零售总额增长11.1%；我国去年FDI同比增长6.4% 其中12月同比下降5.8%。

　　库存方面：截至到1月20日，LME伦锌库存482650吨，日增10000吨；沪锌库存方面，截至1月15日，沪锌库存报204098吨，较上周末减3065吨。

　　观点总结：沪锌底部震荡的格局继续，下方空间在今年中国供给侧改革预期乐观的背景下料难打开，操作上可以关注低位买入机会。建议沪锌1603合约12500元/吨附近介入多单，止损12400元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1880元/吨，持平；广州报价2170元/吨，持平；北京报价1830元/吨，持平；福州报价2030元/吨，持平。

　　消息：(1)央行6天释放资金8700亿元 规模超过降准0.5个百分点 (2)银行间短期资金缺口2万亿 货币配合供给侧谨慎放水 (3)必和必拓认为铁矿石和煤炭价格中期内不会反弹 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价41.4美元/吨，跌0.8美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为42185吨，持平。

　　小结：隔夜RB1605合约增仓下行。随着假期的日益临近，下游工地陆续收尾，市场实际需求已渐渐萎缩。操作上建议，1825附近抛空，止损参考1835。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报345元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报322元/吨，涨4元/吨；印度62%粉矿报315元/吨，持平。

　　消息面：BHPB四季度铁矿产量6419.7万吨(100%西澳)，环比降4.4%，同比增4.6%.BHPB四季度发货量6362.5万吨(100%西澳)，环比降5.3%，同比增12.3%。BHPB2015全年产量和发货量分别为2.61亿吨和2.60亿吨(100%西澳)。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约弱势整理。国产矿市场价格稳定，临近过年矿山放假检修增多。进口矿市场成交活跃。操作上建议，320附近短空，止损参考325。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走跌，收报1612美元/吨，跌0.74%。

　　现货方面：1月20日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13100-13200元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，市场报价仅有南方与金沙货源，南方较少，由于下游依旧有备库，金沙成交尚可，成交价格较高，多对SMM高价升水130-150元/吨。

　　库存方面：截至到1月20日，LME铅库存报187400吨，日减825吨；截至到1月15日，上期所铅库存报9925吨，周度减868吨。

　　消息面：2015年12月份规模以上工业增加值增长5.9%；2015年民间固定资产投资增长10.1%；2015年12月份社会消费品零售总额增长11.1%；我国去年FDI同比增长6.4% 其中12月同比下降5.8%。

　　观点总结：经历连涨之后沪铅短期又面临压力，显示在基本面尚未完全改善之前，反弹难以一蹴而就。操作上建议沪铅1603合约暂时观望。   

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　消息面：甘肃煤矿安监局公布的数据显示，2015年全年甘肃省累计生产原煤4399.61万吨，同比减少353.37万吨，下降7.43%。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为3400手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1605合约低开低走，国内炼焦煤持稳运行，近期焦煤资源紧张，华北以及华东地区酝酿焦煤提涨，或对炼焦煤价格有支撑；操作建议，在532附近买入，止损参考537。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：12月陕西省146处矿井产量4976.93万吨，环比减少923.82万吨，下降22.79%。2015年陕西全省累计生产原煤50235.80万吨，同比减少1264.77万吨，下降2.46%。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为450手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1605合约震荡整理，国内焦炭市场平稳运行，受部分地区酝酿焦煤提涨的影响，短期内焦炭价格将维持稳定；操作建议，在632附近买入，止损参考625。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍维持偏弱整理，显示上方反弹受阻，运行区间为8655-8495美元/吨，其中3个月伦镍尾盘下滑0.35%至8550美元/吨，目前伦镍还未突破连续九周构筑的低位振荡整理平台，显示多空交投仍需谨慎。

　　行业资讯：据世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2015年1-11月全球镍市供应短缺1.9万吨，其中镍需求为178.5万吨，镍产量为176.58万吨。去年全年为过剩24.18万吨。

　　现货方面：1月20日SMM1#电解镍成交价为67600-68600元/吨，成交均价较19日上涨150元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1602升水600元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1602贴水200元/吨成交，镍价连续冲高后回落，贸易商早间高位出货，镍价回落后，补货意愿降低，下游也多观望，市场成交一般。

　　库存方面：截止1月20日，LME镍库存较19日减少1764吨至450978吨。同时，截止1月15日，上期所镍库存报57791吨，较上周剧增7879吨，该库存再创上市来新高。同期，国内港口镍矿库存为1502万吨，较上周减40万吨，再创历史新低水平，显示国内镍矿去库存化持续。

　　操作策略：隔夜沪镍1605合约再度冲高回落至69070元，镍价仍未能突破上方60日均线压制，短期技术回调需求占主导，同时美元指数走强亦不利于镍价反弹，建议沪镍1605合约可背靠70500元之下逢高空，目标关注68000元附近。