西部期货：1月21日商品早评

走势回顾
全球股市下跌引发石油市场新一轮抛盘，对经济减缓的预期和供应过剩的担忧交织，美国基准原油期货自2003年以来首次跌破每桶27美元，为去年9月份以来最大单日跌幅。纽交所WTI 2月原油暴跌跌1.91美元报26.55美元；洲际交易所布伦特3月原油结算价跌0.88美元报27.88美元。
国内市场昨日走势分化，虽然原油下跌，但化工品种强势上行，LLDPE主力1605最终小涨55报收于8210元/吨，成交量大幅减少32万手至104万手。聚丙烯PP主力1605上涨13元至5896元/吨，成交量减少38万手至145万手。昨日部分资金建仓，炒作热情稍有缓解。
基本面分析   
美国商务部周三公布的数据显示，经季节性因素调整后，去年12月份美国新屋开工数环比下降2.5%。
市场等待美国石油库存数据。路透社调查显示，截止1月15日的一周，美国原油库存增加300万桶。新加坡能源机构认为，上周美国原油库存可能增加，当前进口原油具有吸引力，因为布伦特原油和纽约商品交易所原油差价缩窄，船运费下跌。机构组织的分析师调查认为，美国能源信息署数据将显示，上周美国原油库存增加290万桶。
由于周一为公众假日，美国石油学会和美国能源信息署数据推迟一天发布。美国石油学会发布的数据显示，截止1月15日当周， 美国原油库存增加460万桶，其中库欣地区原油库存增加10万桶；汽油库存增加470万桶，馏分油库存增加150万桶。
咨询机构Energy Aspects认为，随着油价跌破每桶30美元，非欧佩克产量将加速下降。非欧佩克原油生产基于每桶40-50美元，而每桶30美元的油价对非欧佩克原油生产商来说不经济。Energy Aspects曾经预计2016年美国日均产量减少33万桶，现在预计美国2016年日均原油产量可能减少50万桶。美国产量数据几乎不可能实时对外提供，但是预计产量减少很快将发生，鉴于当前油价和温暖的冬季气候，对于2016年的美国许多页岩油生产商来说是极大的挑战。现在无法预测美国原油日产量是否仍然在900万桶以上，但是预计4月1日美国原油日产量将减少到860-880万桶。
亚洲乙烯价格小幅下降，东北亚乙烯跌5至报990美元，东南亚乙烯跌5报1000美元。现货方面，国内石化库存不多，节后开盘暂保持坚挺，对1月份行情，国内供应量充足，随着春节来临，假期因素下游开工不足，终端资源消化减慢，且运力受限。原油虽然连降，但线性期货走强，部分商家节前备货，线性资源不多，昨日行情震荡走高。考虑到下游陆续放假，成交维持刚需，预计涨幅不大。
操作建议
原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解，近期原油与成品油库存全面增长，加之伊朗原油供给或大幅增加，国际能源机构对原油超供现象依旧悲观，原油近期疲态尽显，中长期原油震荡偏弱格局延续。
LLDPE:供需层面未有明显变化，近期乙烯价格松动，但厂家有挺价意愿，现货价格小幅上行，临近年底，社会库存不高，近期期货市场人气暴增，盘中走势强劲，与原油走势相悖，修复基差后可持续性有待观察，短期或震荡反复。
PP: 下游拿货积极性短期难以调动，趋势性弱势格局未变，但近期市场期货贴水在迅速回归，市场资金炒作热情更高，成本端原油不断走低，短期或震荡反复，暂且观望。
 
(西部期货  周美莉)