西部期货：1月21日商品早评

走势回顾
昨日沪铜1603高开低走收小阴，开盘35400点，最高35470点，最低34970点，收盘35080点，较上日下跌280点，跌幅0.79%，成交49.5万手，较上一交易日减少14.1万手，总持仓30.6万手，较上一交易日减少2098手。沪锌1603高开低走收阴，开盘12865点，盘中最高12875点，最低12660点，收盘12720点，较上日收盘价下跌110点，跌幅0.86%。成交量39.8万手，较上一交易日减少9.8万手；总持仓17万手，减少5570手。
昨日伦铜窄幅震荡收小阴，收盘4385点，跌7.5点，跌幅0.17%；COMEX铜主力3月合约窄幅震荡收小阳，收盘1.9810点，涨0.013点，涨幅0.66%；沪铜主力夜盘低开震荡，收34910点，跌170点；伦锌震荡走低，收盘1482.5点，跌17.5点，跌幅1.17%；沪锌主力夜盘低开震荡，收12640点，跌80点。
现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格34920-35000元/吨，均价34960元/吨，涨150元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12680-12780元/吨，均价12730元/吨，涨50元/吨。
基本面分析
国际方面，全球股市下挫使得市场的避险情绪激增，当日美国经济数据表现好坏参半，美国12月CPI月率-0.1%，预期0.0%，前值0.0%；年率0.7%，预期0.8%，前值0.5%。美国12月核心CPI月率0.1%，预期0.2%，前值0.2%；年率2.1%，预期2.1%，前值2%。美国12月营建许可123.2万，预期120.0万，前值128.2万；美国12月营建许可月率-3.9%，预期-6.4%，前值10.4%。美国12月新屋开工114.9万，预期120.0万，前值117.3万；美国12月新屋开工月率-2.5%，预期2.3%，前值10.5%。德国12月PPI月率-0.5%，预期-0.4%，前值-0.2%；年率-2.3%，预期-2.2%，前值-2.5%。
总体评述
宏观面，全球股市及原油大幅下挫使得市场的避险情绪激增，市场密切关注欧洲央行在周四的决议，预计欧央行扩大宽松的概率较小。美国通胀数据表现不佳，房市数据表现尚可，市场再度推延美联储进一步加息的时间。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局，联合挺价以及收储都只能短期提振铜价，难以支撑铜价转势。总体来看，美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。期铜近期走势受A股影响较大。期铜内强外弱仍然存在，沪铜将受伦铜走势疲软制约。
操作建议
铜：偏空思路对待，短期区间震荡为主。
锌：区间震荡，偏空思路对待。
 
 
(谢栩)