南华期货：1月19日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　农产品集体走强第二日，除了玉米和淀粉基本以阳线报收。连豆今日上穿20日线，建议空单可适度减持。豆粕近期略有“势如破竹”的劲头，2400之上多单可继续持有。菜粕高开低走站稳了1900大关，多单可继续持有。连棕油今日上破布林通道中轨，多单可依托60日线继续持有。豆油今日5600一线震荡，技术上走强明显，多单依托5500一线可继续持有。菜油明日继续抛储，短期利空中期利多的影响犹在，5500之上多单可继续持有。鸡蛋呈现20日线和60日线区间震荡的走势，操作上日内波段思路为主。强麦呈现上有压力，下有支撑的格局中，波段思路为主。玉米建议跨月套利玉米止损的价差设在200，淀粉价差设在150附近。单边上，可继续对玉米维持滚动抛空思路，远月靠近1700择机再空。郑糖依旧维持震荡走势，多单谨慎持有。棉价震荡区间日益收窄，短期弱势难改。

　　农产品操作建议提示

　　

　　行情解读

　　油脂油料：豆粕势如破竹  多单谨慎持有

　　资讯：2015/16年度美国大豆产量预计达到创纪录的39.3亿蒲式耳，比早先预测值低5100万蒲式耳，因为收获面积和单产数据下调。期末库存数据上调致使2015/16年度供应比上年增加9800万蒲式耳，达到41.5亿蒲式耳。由于销售及装运步伐缓慢，美国农业部预计2015/16年度美国大豆出口量为16.9亿蒲式耳，低于上月预测的17.15亿蒲式耳，也低于上年的18.43亿蒲式耳。虽然2015/16年度大豆期末库存低于上月的预测，但仍是九年来的最高水平，达到4.4亿蒲式耳。2015/16年度美国大豆农场平均价格预计为每蒲式耳8.05美元到9.55美元，远远低于2014/15年度平均水平10.10美元。

　　行情走势：美豆周五下跌，因豆粕合约走弱给大豆带来压力。此时南美的天气炒作暂歇，未来市场的焦点依旧在天气对大豆生长的影响之上，而美豆的出口情况增减将继续影响期价的升幅。技术上看美豆势头转强，有站稳均线的趋向，900大关将继续上测。

　　连豆第二日反弹，今日上穿20日线，多头有抢占上风之嫌，建议空单可适度减持。豆粕近期略有“势如破竹”的劲头，今日上穿布林通道上轨，现货价格明显上涨20~50元/吨至2600~2700元/吨，但能否成功突破2500这一阻力还需美豆突破900大关的助力，2400之上多单可继续持有。菜粕高开低走，上行势头明显略逊一筹，但仍是站稳了1900大关，多单可继续持有。

　　马棕油周一上涨，追随中国大连豆油升势，而且也因棕榈油现货价格仍然坚挺。连棕油今日上破布林通道中轨，多单可依托60日线继续持有。目前油厂开机基本无亏损，加上豆油现货销售紧俏，推升期价走强，豆油今日5600一线震荡，技术上走强明显，多单依托5500一线可继续持有。菜油明日继续抛储，对于“去库存化”的市场主体来看，短期利空中期利多的影响犹在，5500之上多单可继续持有。

　　白糖：炒作天气因素，糖价延续反弹

　　今日上午主产区现货报价有所上调，但幅度不大，在20元/吨左右，总体成交一般。柳州中间商新糖报价5420元/吨，上调20元/吨，成交一般；南宁中间商新糖暂不报价，陈糖报价5260-5300元/吨，上调10元/吨。进口加工糖报价也稳中有升，特别是营口和福建有所上调，总体成交一般。国际方面，由于旱情严重导致印度蓄水池水量告急，当局加强了对水资源使用方面的管制，导致该国主要甘蔗种植区马邦的农户被迫削减甘蔗种植面积，转种低耗水作物。一位官员预计，印度16/17年甘蔗种植面颊料将下降约三分之一，此前出现的不利季风天气将导致印度数千公顷敢做作物受损。另外因干旱的影响，预计印度糖的出口量将下降至200万吨。

　　周二郑糖期货高开高走，收盘上涨，期价重返5500元之上。技术面看，经过上周的震荡，糖价在下方5400-5420附近获得支撑。近日，国内普遍遭遇寒潮，气温下降令作物生长承压，也成为市场炒作的题材。从周边市场看，股市及大宗商品出现反弹，也带动了国内糖价回暖。整体而言，郑糖依旧维持震荡走势，多单谨慎持有。

　　鸡蛋：震荡

　　今日全国主产区蛋价稳中趋涨，均价8.34元/公斤，较昨日上涨0.21元/公斤，其中山东地区均价最高为8.82元/公斤，辽宁地区均价最低7.8元/公斤。目前鸡蛋库存偏紧，超出预期范围，支撑蛋价稳中上行，山东地区领涨全国，局部地区突破9元，不过随着新开产蛋鸡逐渐增多以及高蛋价影响销区走量，利空后市。预计后市蛋价以趋稳为主。期货市场，今日期价震荡走高，1605合约早盘以3146开盘后，全天呈现震荡走势，震荡区间3220-3260，尾盘期价报收于3246，上涨36，涨幅1.12%。从技术走势看，今日期价呈现20日线和60日线区间震荡的走势，操作上，日内波段思路为主。

　　玉米: 现货价格下跌带动近月疲弱

　　国外因节日休市。国内方面，截止到1月15日东北临储玉米收购量达到6876万吨，东北产区玉米已大量消耗，尤其是优质玉米，部分地区可收购粮源品质呈现下降趋势，霉变、容重等指标存在不同程度下降，进而导致局部地区临储收购进度略有放缓。以黑龙江双鸭山为例，目前当地多数玉米霉变率在3%-4%，部分玉米霉变偏高可达到10%以上；吉林公主岭地区玉米普遍霉变达到6%-7%，前期2%-4%。

　　临储玉米政策执行之初提出的“省长负责制”终于在辽宁省落地，《通知》规定按市场价挂牌敞开收购农民手中生霉粒含量2%-5%(含5%)，第一阶段从2016年1月至2月底，第二阶段从2016年3月至4月底；其次，5%霉变以上玉米不再收购范围之内，需农民自行解决；再次，单车超过30吨以上干粮需要查清来源，防止省外超标玉米流入；最后，超标玉米在库期间发生的贷款利息及相关费用由企业自行承担。据测算，按照全省霉变超标玉万吨，约占总收购量25%，每吨整理环节和收购费用70元推算，本次补贴总额预计在0.8亿元。那么，市场也有疑问，东北其他省份霉变超标玉米如何处置？

　　今日连盘玉米主力1605期价收跌11至1905，盘中最低至1901，远月1609几乎保持在昨日收盘价附近，当日收于1694，最高点位1697，两者价差再度缩窄至211。近弱远强是因为目前现货价格下跌明显所导致，并关注1月反弹的带动作用。而淀粉市场同步近弱远强，59价差缩至153，建议跨月套利玉米止损的价差设在200，淀粉价差设在150附近。单边上，可继续对玉米维持滚动抛空思路，远月靠近1700择机再空。

　　棉花：棉价跟随周边市场回暖

　　1月19日，中国棉花价格指数为12619元/吨，较前一个交易日下跌44元/吨。国内方面，随着春节的日渐临近，去除库存、回笼资金已成为纺企最大愿望，为尽快去除库存，年前降价促销将成为市场主基调。国际方面，根据巴基斯坦棉花评估委员会最新预测，15/16年度巴基斯坦棉花产量预计为163.3万吨，创1999年以来新低。期货方面：周二郑棉期货小幅反弹，收盘期价上涨，周边市场集体反弹为棉价提供利多影响。技术面看，棉价震荡区间日益收窄，短期弱势难改。

　　强麦：区间震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，主力1605合约出现震荡的走势，期价20日线和30日线区间震荡，尾盘期价报收于2891，下跌2，跌幅0.07%。从技术走势看，期价呈现上有压力，下有支撑的格局中，操作上，波段思路为主。