迈科期货：1月18日商品期货早评

第1页: 全球股市普遍走弱，贵金属价格短期上涨第2页: 反弹压力渐显 黑色商品区间震荡第3页: 市场缺乏消息提振，美豆区间震荡第4页: 基本面疲弱，PTA弱势未改第5页: 信心缺失，金属继续下跌

迈科期货早评：反弹压力渐显 黑色商品区间震荡
 
Ø黑色金属
 
 

品种			指标	地区(元/吨)	报价	变动
钢材	螺纹钢		20mmHRB400	上海	1850	-10
炉料	铁矿石	进口	Fe：62%	澳大利亚(美元/吨，CIF)	39.5	--
		国产	Fe：66%	河北唐山	415	--
	焦炭	一级	A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62	天津港	770	--
		二级	A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%, M25>90%,CSR>55%	河北唐山	700	--
	焦煤	国产	A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%, G>75%,Y:15-17	山西介休	490	--
		进口	Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18	京唐港	610	--

 
上周黑色商品先跌后涨，螺纹铁矿石主力合约大幅增仓，焦炭震荡整理，焦煤周度累计下跌幅度较大，焦煤强焦炭弱表现明显。现货上，建材市场稳中有降，前期因市场部分资源短缺引发的反弹基本结束，当前处于供需双降的格局中，预计节前维持震荡盘整的可能性较大；铁矿在港口高库存以及进口量大增的抑制下现货价格走势偏弱，虽然近期钢厂利润有所修复但整体仍处于亏损中，再加上终端需求持续萎缩，因此不足以支撑钢厂复产，从而对铁矿石的需求堪忧；煤焦市场依然弱势持稳。经济增长回落使得钢材终端需求表现不佳，但是资金链紧张企业亏损严重钢铁减产预期不断加强，同时低库存下缺货增多。全球矿石供应预估增量有限，短期不利因素在于库存高位施压；焦煤市场外盘转弱走跌，国内整体供应下滑超需求，但下游减产抑制需求量；焦炭开工回落，但现货弱势施压期市。受基本面制约，黑色商品反弹承压较重，预计本周黑色商品继续冲高的动能减弱，市场逐渐进入有价无市的局面。矛盾的积累需要一定的时间，预计节前整体将维持震荡盘整走势，依托基本面强弱黑金结构机会继续关注。
操作上，维持反弹抛空思路。
 
 
 
动力煤：实际需求疲弱，郑煤底部震荡
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价370元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价375元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收335元/吨，持平。
虽然经济增长回落大背景下煤炭市场整体堪忧，但是今年动力煤市场新年伊始一直大跌，而四季度在季节性旺季支撑下相对抗跌，以及在近期政策面暖风带动下出现弱反弹，观望或可以少量参与冬储反弹行情。