宏源期货：1月18日期货早报

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　　宏源期货早评：库存现分歧，钢矿走势分化

　　宏观指引

　　央行1月15日发布的数据显示，截至去年12月末，广义货币(M2)余额139.23万亿元，同比增长13.3%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年末高1.1个百分点。狭义货币(M1)余额40.10万亿元，同比增长15.2%，增速比上月末低0.5个百分点，比上年末高12.0个百分点。12月末央行口径人民币外汇占款下降7082亿元，至24.85万亿元，创历史最大降幅。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1860元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1650元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报337元/吨，唐山国产矿报430元/吨，普式报价41.00美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1797元/吨，涨幅1.30%，总成交量为3139890手。铁矿石夜盘1605收于307.0元/吨，涨幅-0.32%，总成交量为1092554手。焦炭夜盘1605收于630.0元/吨，涨幅0.40%，总成交量为64728手。焦煤夜盘1605收于532.0元/吨，涨幅0.00%，总成交量为73750手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605小时图中看，布林通道开口放大，K线紧贴上轨运行，反弹势头再起，但前期上行支撑线将会对价格形成反压，反弹空间不充足。

　　铁矿石主力1605K线主体处在短期均线与长期均线之间，上下阻挡较为明显，MACD指标线回踩中轴寻求支撑，多空信号不明确，轻仓观望。

　　焦煤主力1605周五回升，短期均线快速下行且穿过长期均线，多头格局被打破，布林中轨走平，趋势指标集体转弱，摆动指标靠近中轴，震荡偏弱走势。

　　小结

　　铁矿石走弱而钢材现货价格持稳令钢厂吨钢利润较年末转好，国内钢厂盈利数量占比回升1.23%至14.11%，全国高炉开工率较上周持平，约为74%，唐山高炉开工率为78.66%，低于上年同期16个百分点。重点钢企钢材库存大降224万吨至1242万吨，年末去库存力度加大，螺纹社会库存保持在360万吨左右，较上年减少86万吨，低位库存有利于现货价格企稳。另外上周唐山钢坯价格累计上涨90元/吨，下游用户补库意愿较强所致，考虑春节临近，接下来需求将有所回落，因此现货持续大涨的可能性不大，对螺纹盘面的提振效果将会消散。45个港口外矿铁矿石库存已经超过亿吨大关，1月上旬澳洲矿山发货量仍高于1000万吨，且北方多个港口出现压港情况，铁矿石价格震荡走弱概率增加。盘面上看，钢矿走势分化，钢矿比处于阶段性高位，可沽空螺纹盘面利润，单边策略则继续逢高沽空。