大陆期货：1月15日商品期货早评

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　　国内市场

　　【两融余额连降强平风险再现 宝能系面临爆仓风险】深圳某私募人士分析称，如果万科A股复牌后下跌20%以上，宝能系后期买入的股份，必将触发平仓线。前期买入的虽有较多浮盈，但为了避免风险，存在抛售的可能。如此一来，将会加大万科股价跌幅，进而放大宝能系的风险。根据万科此前公告，其A股将于1月18日复牌。

　　【部分公司员工持股计划浮亏 存“自救”预期】截至14日收盘，有76家上市公司的员工持股计划处于浮亏状态，其中27家公司的员工持股计划浮亏超过30%，更有个别公司浮亏幅度超过50%。

　　【大宗交易减持者否认被“窗口指导”】1月13日晚有消息称，监管部门正采用“指导”的方式为漏洞“打补丁”——要求通过大宗交易减持的比例不超过1%，且近期最好不要减持。当天晚间有华懋科技、国祯环保等多家上市公司披露超过1%的减持信息，间接“澄清”了上述传闻。

　　【大股东今年来净增持67亿未现减持潮】公开数据显示，尽管减持禁令已经解除，但自今年一月份以来，A股上市公司仍然以增持为主，净增持金额达到了66.76亿元。

　　【场内低杠杆风险可控 场外股民配资博反弹】业内人士认为，在去年监管层一系列去杠杆化之后，两融的杠杆率已很低。与此同时，券商在风控上也更加严格；场外高杠杆依然活跃，部分配资公司已暂停股票配资业务，但不少股票配资公司依然活跃，普遍杠杆率1-5倍，最高可达6倍。

　　【部分险资3000点下方已适度进场】在近三个交易日跌破3000点关口时，有部分保险资金开始适度抄底，主要买入对象是蓝筹股，主要集中于金融、医药、食品饮料、化工、机械等行业，多为龙头股。在此次适度进场的过程中，大型保险机构普遍回避成长股和创业板股票，而中小保险机构之间则分歧较大、持股分散。

　　【基建投资成稳增长首要抓手】河北、福建等省区两会政府工作报告称今年扩大有效投资。目前已有河北、福建、宁夏、新疆4个省区召开了地方两会。从这些省区两会公布的政府工作报告来看，着力稳增长、扩大有效投资、加快重大项目建设是今年的首要任务。

　　【中上协：市场对大股东减持存在过度解读】中国上市公司协会董秘委员会座谈会认为，从统计数据看，上市公司大股东的减持压力并没有市场解读的那么大。即使是股指持续上涨的去年上半年，大股东减持股份的上市公司也仅有600多家，在全部上市公司中占比不足1/4，减持股份约300亿股，仅占上市公司可流通股份的0.76%。

　　【深市超过100家上市公司称不减持】继1月14日午间创业板首批28家挂牌企业集体表态后，深市又有多家上市公司、大股东及董监高均纷纷采取实际行动。2016年初至1月14日收市，深市约有104家上市公司的大股东或董监高已披露相关公告，其中主板8家、中小板46家、创业板50家。