西部期货：1月15日商品早评

　　第1页: 国际原油修复  提振国内石化反弹第2页: 跟随股市反弹  沪铜弱势震荡第3页: 救市进行时  股指期货观望为主

　　西部期货早评：国际原油修复  提振国内石化反弹

　　走势回顾

　　今年以来国际油价下跌至12年来最低价位，随着西得克萨斯轻质原油2月期权期满，国际石油市场稍事喘息而适度空头回补，然而伊朗将很快被解除制裁的消息仍然打压市场气氛，国际油价仍然十分接近12年低点。布伦特原油期货盘中第二天跌破每桶30美元，盘中低点仍然为2004年2月份以来最低。纽交所WTI2月原油结算价涨0.72美元收31.20美元；洲际交易所布伦特2月原油结算价涨0.72美元报31.03美元。

　　国内市场昨日走势分化，原油持续下跌，化工品种盘中反复，重心下移， LLDPE主力1605最终小涨5报收于7795元/吨，成交量大幅减少41万手至95万手。聚丙烯PP主力1605大涨101元至5677元/吨，成交量增加13万手至160万手。

　　基本面分析  

　　美国国务卿克里周三称，伊朗核心的反应堆已经被拆除。伊朗预计星期五国际原子能机构将出“最终的”报告，证实该国已经履行了所有的核谈判条件。巴尔克莱资本银行预计2016年第四季度原油日均产量将比2015年同期高70万桶。伊朗声称被解除制裁后，将在6个月内将原油日均产量增加100万桶。

　　伊拉克原油产量继续创纪录,欧佩克原油日产量增加。美国能源信息署认为，2015年12月份欧佩克13个成员国原油日产量3328桶，比2015年11月份日均增加23万桶。其中沙特阿拉伯原油12月份原油日产量1085万桶，增加11万桶。伊朗原油日产量维持在280万桶。

　　油价近几日持续暴跌至12年来最低水平，投资银行的分析师纷纷下调油价预测。巴尔克莱资本银行、麦格理银行、美林银行、渣打银行、法国兴业银行、摩根斯坦利、挪威银行和瑞士银行都在本周下调了对2016年的油价预测。挪威银行分析师将2016年布伦特原油均价预测从原先的每桶60美元下调至55美元，将2017年布伦特原油均价预测从原先的每桶70美元下调至65美元,预测2018年布伦特原油均价每桶70美元。同时，但是该银行将2016年第四季度布伦特原油均价预测从每桶60美元上调至65美元，认为非欧佩克原油产量将下降而导致油价有上涨的风险。

　　周四瑞银公布的报告中称，预计2016年西得克萨斯轻质原油原油均价每桶40美元，而前不久预计为每桶52.50美元；预计2017年西得克萨斯轻质原油每桶均价52美元，原先预测美元65美元；预计2018年西得克萨斯轻质原油每桶67美元，原先预测每桶70美元。该行将2016年布伦特原油价格预测从每桶57.50美元下调至每桶42.50美元桶。预计2017年布伦特原油均价每桶55美元，此前预测为每桶70美元；预计2018年布伦特原油均价每桶70美元，原先预测每桶75美元。分析师在报告中称，近期内原油市场仍然供应过剩，预计2016年第三季度前全球原油库存将持续增加，油价潜在的反弹势头将因此受到抑制。

　　美国能源信息署数据显示，上周美国原油日产量920万桶，比前周增加了8000桶。2016年1月中旬在美国有多少页岩油生产商继续保持2015年夏季的产量水平是一个迷，没有人真正相信这些生产商在考虑减产。即使美国能源信息署预测2月份美国原油产量日均降至880万桶，但是现在看来不可置信。除非完全动用库存，否则从现在起，未来四周美国原油日产量要降低40万桶是非常困难的。

　　亚洲乙烯价格持稳，东北亚乙烯报1075美元，东南亚乙烯报1085美元。现货方面，国内石化库存不多，节后开盘暂保持坚挺，对1月份行情，国内供应量充足，随着春节来临，假期因素下游开工不足，终端资源消化减慢，且运力受限。1月20日起农地膜企业及包装膜企业将陆续放假，原油低位加上临近春节市场操作意识不强，石化及煤化工企业为保年后合理库存下调为主，预计今日行情继续偏下震荡。

　　操作建议

　　原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解，虽然原油库存下降，但成品油库存骤增，显示下游需求的疲软，加之强势美元依然是打压以原油为代表的大宗商品的主要因素之一，原油价格重心仍将下移，中长期原油震荡偏弱格局延续。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，现货市场需求不振，市场价格低位震荡，近期乙烯价格依然坚挺，虽厂家有挺价意愿，现货价格小幅上行，但空间有限，近期市场波动加剧，尤其原油下跌，塑料市场难善其身，空头延续。

　　PP: 下游拿货积极性短期难以调动，市场后市悲观心态蔓延，趋势性弱势格局未变，现货市场需求不振，市场资金炒作热情更高，市场或有反复。

　　(西部期货  周美莉)