迈科期货：1月15日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-01-15 08:50:32

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迈科期货早评：豆粕震荡反弹
一、外盘分析

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆03	883.0	+4.0	0.46%	-6667
CBOT豆05	884.0	+3.2	0.36%	+673
CBOT豆粕03	274.1	-0.8	-0.29%	-1959
CBOT豆油03	29.82	+0.27	0.91%	+584
BMD棕油03	2402	-11	-0.46%	-832
注：美豆03为主力合约

隔夜 CBOT 市场大豆期货连续第三个交易日收盘上涨，大豆03合约上涨+0.46%。
基本面上，美国农业部(USDA)周二公布报告显示，美国12月1日大豆库存为27.14817亿蒲式耳，2014年12月1日时为25.27744亿蒲式耳。此前美国农业部(USDA)发布的大豆产量和季度库存数据低于预期，同时季度库存报告虽然创纪录高位，但仍低于市场预期，所以提振作用有限，基本面全球大豆供应充足，而且南美大豆出口增加，冲击美豆市场，均拖累美豆走势，预计后期仍在850-900美分区间震荡走势。

二、成本及利润分析

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	58	346.1		2903	2911	-142	2436	5594
美湾大豆(3月)	71	350.5		3006	2942	-213	2519	5786
巴西大豆(4月)	45	341.3		2866	2911	-105	2406	5526
阿豆油(3月)	-1	631.0		5799	5526	-273
马棕油(3月)		557.5		4939	-299
菜籽(4月)			388	3275	3507	31	1892	5491
菜油(2月)			682	5589	-49
菜籽(国产)				5000	3159	-2141	3203	9295
鸡蛋(平均)				3.52	3.155	-0.37
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于盈利状态。
三、国内现货市场分析

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2641	2510	5923	6000
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1956	1920	5925	5800
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4483	4400	2079	2030	3.80	4.00
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内市场，1月份为传统的备货时期，库存偏低的饲料厂补库提振豆粕现货价格，春节前油脂消费有增量，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用不明显，预计油粕涨势有限。
近期鸡蛋现货价格稳中略涨，节日零售消费刺激逐渐趋弱，在产蛋鸡存栏较上月有所减少，供应压力减小，蛋价有小幅的上涨空间。

四、期货市场
昨日，豆油冲高回落，豆粕震荡反弹。
豆粕1605合约震荡反弹，期价站上60日均线，强于前期。豆油1605合约冲高回落，跌破20日均线支撑。

五、总结
此前美国农业部发布的大豆产量和季度库存数据低于预期，同时季度库存报告虽然创纪录高位，但仍低于市场预期，报告产生偏多效果因此美豆隔夜收涨，但报告之后市场缺乏进一步利多因素提振，基本面全球大豆供应充足，而且南美大豆出口增加，冲击美豆市场，均拖累美豆走势，预计后期仍在850-900美分区间震荡走势。国内市场，1月份为传统的备货时期，农产品现货市场均表现偏强，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用不明显。

操作建议：
豆粕1605观望；菜粕观望。
豆油1605合约以5630为止损持空单；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋1605合约空单以3180为止损持有。

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