瑞达期货：1月14日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.证监会：注册制不会造成新股大扩容

　　2.沪深交易所高度关注大股东减持及大宗交易情况

　　3.股权质押风暴再起：189股跌破平仓线

　　4.两融余额八连降 融资客逢高出货

　　5.周三全球股市涨跌不一标普500创3个月新低

　　消息面分析

　　外盘，周三美股指收跌，欧股指涨跌互见。非必需消费品、金融、医疗保健等板块遭到抛售，交通板块降至2年新低；油价再续跌势，令美股承压。

　　国内方面，证监会表示注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容；沪深交易13日同时表示将持续关注、严格监控大股东减持行为；截至13日，两市有189只个股的股权质押已跌破理论平仓线，涉及质押市值1304.65亿元；两融余额八连降，融资客逢高出货，预计短期市场弱势格局还将延续。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓增加0.32%至38712手，前20名主力多头减少23.57%至12764手，主力空头减少23.18%至13121手；前20名总净空持仓较前一交易日减少23手至357手，前5名净空持仓减少31手至286手。总持仓小幅度增持，期指周五交割，主力多空连续两日大幅度减持，主力多空积极移仓换月；净空持仓变化显示空头小幅度减弱，短期回调空间有限。资金方面，沪深两市总成交金额为5189.4亿元，较前一交易日减少318.1亿元；两市资金净流出426.26亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　年初以来八个交易日沪指累计下跌16.66%，当前市场悲观情绪浓厚，指数仍处于弱势整理阶段，成交量低迷，资金进场意愿不强。而估值方面，经过市场大幅度回调，市场整体估值中枢显著下移，上证50、沪深300估值接近历史低位，中证500泡沫挤出较为明显，价值投资凸显，将限制大幅下挫空间。盘面上看，各指数跌幅较前期收敛，空方力量逐步弱化。

　　综合来看，各利空因素逐步消化，技术上沪指将与前期2850点构筑双底格局，短线考验2850支撑。策略上，进一步下跌空间或有限，空单仍继续持有，但关注超跌反弹机会。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1568.84 +0.17%

　　Shibor：O/N 1.9500 -0.10bp；1W  2.3000 -0.00bp；2W 2.7730 -2.50bp

　　质押式回购行情；R001 1.9900 +2.00bp；R007 2.2400 -15.00bp；R014 2.6700 -5.00bp  

　　[资金面]

　　资金面平稳偏松，今日有700亿逆回购到期，预计央行将继续少量逆回购操作。

　　[消息面]

　　周三海关总署公布的数据显示，中国12月出口同比(按人民币计)增长2.3%，远好于预期的下跌4.1%，12月进口同比(按人民币计)下降4%，也好于预期的下降7.9%，两项数据均好于前值。12月贸易顺差3820.5亿元，也好于预期和前值。12月进出口数据略好于预期，昨日盘中一度打压期债反弹；昨日一级市场机构配置热情仍较高，长债收益率继续下行，期债恢复反弹格局，近日收益率下行过快，警惕调整风险。

　　[TF1603 CTD券测算]

　　

　　[T1603 CTD券测算]

　　

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点] 

　　资金面平稳偏松，收益率下行较快，仍需警惕调整风险。