国贸期货：1月8日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-01-08 08:35:27

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　　国贸期货橡胶早评：沪胶小幅震荡收涨

　　【基本面】

　　1.中国汽车流通协会昨日发布数据显示，2015年12月经销商库存预警指数为52.6%，环比下降9.2个百分点，同比下降2.9个百分点。该指数继上月达到61.8%的高位后，本月有所回落，但仍处于警戒线以上。流通协会副秘书长郎学红表示，年末购车需求明显增加，厂家在12月份集中冲量，加上刺激政策的影响，促使12月份的销量继续增加。12月份厂家向经销商压库，经销商在月初的库存压力较大，但年末销量的攀升会消化部分库存，经销商的库存压力并不会明显增加。

　　2.2015年11月，日本轮胎产量同比下跌3%，环比降4%。至此，前11个月轮胎产量同比全部告负，无一增长。截至11月，轮胎总产量同比下滑5.5%。轮胎销量的情况与产量无异。总产量也是下降近5.5%，连续11个月同比下滑。轮胎行业的不景气，导致合成胶消费量同步萎缩。1-11月，日本合成胶总消费量同比下降9.4%，天胶消费量降2%。

　　3.据央行数据，中国12月外汇储备3.33万亿美元，降至逾三年新低。预期3.415万亿美元，前值3.4383万亿美元。12月外储大降1079亿美元，创史上最大降幅。2015年，中国外汇储备下降5127亿美元。外汇储备结束连续多年增加的局面。2014年6月末，外汇储备曾创历史新高，达到39932亿美元。

　　4.证监会1月7日晚间发布通知称，自1月8日起暂停实施A股指数熔断制度。

　　5.伴随人民币贬值，新兴市场资产遭到抛售。日前，马来西亚货币林吉特跌至三个月新低。俄罗斯卢布、南非兰特、土耳其里拉均跌逾1%。

　　【操作建议】

　　沪胶在本周前三个交易日破位下行之后，主力合约在周四早间触及9960的低位之后出现小幅反弹，于夜盘收于10115。而1-5合约的价差持续收敛，目前已经返回远月升水结构，5月份升水255点，在我们前期的周期性报告中(详情参考国贸期货12月6日-12月13日橡胶周报与早报)建议1-5合约反套可以平仓获利了结。周四夜间反弹或因证监会取消熔断制度利好股市而带动沪胶小幅反弹。自周一以来主力合约持仓增加4.4万手之后，在周四减仓1.2万手，部分空头获利了结，然而目前多空仍处于胶着状态，空头压力仍旧明显。由于资金面或成为影响行情的主要因素，且在此前我们建议跟随技术面趋势进场，在当前技术面与资金面偏空的情况下，右侧交易。前期空单可部分获利了结，剩余头寸持有，滚动止盈于10250。

　　个人观点，仅供参考。

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