国贸期货：1月8日商品期货早评

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　　国贸期货早评：铜价低位宽幅震荡

　　【基本面】

　　1、布伦特原油继续走低，目前跌5.9%报32.32美元/桶，WTI原油跌幅扩大至5%报32.25美元/桶，创2003年12月以来最低。

　　2、欧元区11月失业率10.5%，预期10.7%，前值10.7%修正为10.6%,继续创四年新低.

　　3、美国1月2日当周首次申请失业救济人数27.7万人，预期27.5万，前值28.7万。12月26日当周续请失业救济人数223.0万人，预期220万，前值219.8万修正为220.5万。

　　4、7日，LME铜库存增加2150吨至238000吨，上期所铜库存较上周减少4981吨至177854吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水240元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格36120元/吨-36240元/吨，升水铜成交价格36200元/吨-36320元/吨。今日沪期铜开盘即出现下跌，虽持货商早间仍有较高试探性报价，但实在难敌货源较多与需求疲弱，持货商竞相向下调整报价，报价与盘面共降，好铜与平水铜价差较窄，第二交易时段，盘面回升，但始终难以激起市场买兴，报价快速回落，平水铜多听闻贴水240元/吨附近报价，好铜报至贴水150元/吨，受股市拖累，市场看跌氛围浓厚，持货商换现意愿增加，加快抛货速度，但下游企业多保持观望，等待更低价位入市。午后，盘面冲高回落，持货商甩货，少有响应者，成交更淡，报贴水250-贴水150元/吨，少量成交于36020-36220元/吨。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头63124手，非商业空头93463手，因而非商业净多头-30339手，较前一周增加2294手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报4487.5美元/吨，跌2.87%，沪铜主力报35870元/吨，跌1.02%。昨日A股大幅低开,随后再次触发熔断机制,全天交易仅15分钟,市场情绪非常悲观.央行主动调低人民币中间价,在岸人民币逼近6.60,离岸人民币虽有央行干预,但价差仍然非常大,这也导致了市场对人民币和中国经济的担忧.商品市场也开启下跌模式,但内盘短期在人民币贬值支撑下,跌幅较小,呈现内强外弱格局，沪铜短期低位震荡，可分批抛空，中期依然维持偏空观点.

　　【操作策略】

　　操作上，短期低位震荡，可分批抛空，中期依然维持偏空观点，若条件允许可尝试抛伦铜买沪铜。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚