国贸期货：1月6日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-01-06 08:30:07

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国贸期货橡胶早评：沪胶无力突破阻力位持续下跌，建议空单持有
【基本面】
1.据国家质检总局、海关总署最新公告，将涉及复合橡胶的4005100000、4005200000、4005910000、4005990000等4个海关商品编号增设进境检验检疫监管要求“A”，按照《复合橡胶通用技术规范》(GB/T31357-2014)有关标准，实施进境检验检疫。上述调整自2016年2月1日起执行。该标准是2014年12月31日，国家质检总局、国家标准化管理委员会以2014年第33号公告正式发布的。标准将复合橡胶定义为“生橡胶与炭黑、二氧化硅(白炭黑)等配合剂的均匀混合物”。当按ISO9924试验时，复合橡胶中生橡胶含量不应大于88%(质量分数)。当时规定是自2015年7月1日起正式实施，但是海关、商检并没有出台正式文件严格要求。而此次商检、海关联合发文，这意味着国家将加强对进口复合胶的管理，严格执行复合橡胶中生胶含量不超过88%的规定。
2.2015年，国内汽车市场进入了缓慢增长的新常态，汽车市场产销量增幅连续下滑。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬预测，2015年汽车市场增长率在3%左右。而中国汽车流通协会常务理事贾新光表示，未来几年汽车市场可能会面临3%，甚至更低的增长率。
3.由于亚洲炼油厂使用阿拉伯超轻质原油获得更高的利润率，全球最大的石油出口国沙特提高了2月出口到亚洲的原油价格。而出售给美国的大多数原油等级的官方售价维持不变。据路透，沙特阿拉伯国家石油公司1月5日表示，将出售给亚洲客户的2月阿拉伯轻质原油的价格较1月每桶上调0.60美元，至较阿曼/迪拜均价每桶贴水0.80美元。此外，沙特阿拉伯国家石油公司还表示，其售予西北欧的原油价格为较伦敦布兰特原油加权平均价(BWAVE)每桶贴水4.85美元，较前月下滑0.60美元。彭博数据显示，将原油提炼成汽油和柴油的亚洲炼油厂所获利润增加，从15.93美元/桶(11月30日)上涨到17.66美元/桶(12月31日)。
4.据欧盟统计局数据，欧元区12月CPI同比初值0.2%，略低于预期的0.3%，与前值持平；欧元区12月核心CPI(剔除能源与食品价格影响)同比初值0.9%，也不及预期的1%，与前值持平。
【操作建议】
沪胶在周一破位下行之后，在周二的早盘与夜盘小幅下跌整理，主力合约在夜盘收于10150。与此同时，此前居高不下的01合约开始连续大幅下跌，进入交割月后01合约持续减仓下跌，多头获利了结。周二(1月5日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1605成交量前20名会员合计成交368398手，较前一交易日减少25724手或6.53%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单61424手，较前一交易日增加954手或1.58%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单82370手，较前一交易日增加1518手或1.88%。由于周一仓单大量流入，外加周一周二主力合约赢增仓空2.4万手，空头压力明显。由于资金面或成为影响行情的主要因素，且在此前我们建议跟随技术面趋势进场，在当前技术面与资金面偏空的情况下，右侧交易，前期空单建议持有，新近空单介入空单介入，止损于10350。
个人观点，仅供参考。

【市场行情】

沪胶合约走势	开盘			最高价			最低价		收盘		涨跌		成交量		成交变化			持仓量			持仓变化
RU1605	10220			10235			10100		10190		-100		634596		-47782			276548			9636
RU1609	10110			10150			10025		10110		-65		55818		-13804			93060			4202
RU1601	11235			11245			10820		10930		-695		4168		476			16772			-1572
沪胶合约价差				价差					价差均值				价差均值偏离					均值偏离/ 标准偏差
RU1605-RU1609				50					599.65				-549.65					-0.78
RU1601-RU1605				490.00					226.93				263.07					0.90
RU1601-RU1609				540.00					820.00				-280.00					-0.01
外盘合约		TOCOM JRU1602				TOCOM JRU1606				SICOM RT1601		SICOM RT1603				SICOM TF1601				SICOM TF1603
合约价格		139.7				150.7				115.5		125.5				110.5				110
美元换算价 (美元/吨)		1169.6				1261.7				1155		1255				1105				1100
成交量		186				7997				32		24				636				351
持仓量		1031				9318				874		1085				5631				6000
外盘合约跨期价差					TOCOM JRU1606-JRU1602						SICOM RT1603-RT1601						SICOM TF1603-TF1601
价差					11						100						-5
价差均值					13.61						28.20						3.69
价差偏离值					-2.61						71.80						-8.69
价差标准偏离					102.64						30.19						18.59
偏离值/标准偏离					-0.03						2.38						-0.47
跨市场合约价差				RU1601-JRU1606					RU1601-JRU1606				RU1601-RT1603					RU1601-TF1603
价差				296.05					371.26				402.78					452.78
价差均值				360.13					387.84				470.43					647.91
价差偏离值				-64.08					-16.58				-67.65					-195.14
价差标准偏离				832.70					836.22				102.57					150.13
偏离值/标准偏离				-0.08					-0.02				-0.66					-1.30
国内现货市场					泰国3#烟片胶						海南国营全乳						越南3L胶
价格					10900						9400						9600
与沪胶主力价差					750						-750						-550
价差均值					28.81						-1379.42						-1032.09
价差偏离值					721.19						629.42						482.09
价差标准偏离					769.14						654.40						1091.71
偏离值/标准偏离					0.94						0.96						0.44
合艾地区原料				烟片					生胶片				胶水					杯胶
价格(泰铢/公斤)				35.36					34.23				29					30
涨跌幅				-1.23					-1.26				0					-0.5
美元换算价 (美元/吨)				980.04					948.73				803.77					831.49
外盘现货			越南 3L胶					印尼 20#标胶			泰国 3#烟片胶			泰国 20#标胶					马来西亚 20#标胶
价格 (美元/吨)			1160					1135			1190			1145					1135
到岸成本 (元/吨)			10948.11					10757.52			11176.81			10833.76					10757.52
沪胶主力			10150					10150			10150			10150					10150
沪胶主力价差			798.11					607.52			1026.81			683.76					607.52
价差均值			-145.81					-265.24			1111.23			-79.56					-128.49
价差偏离值			943.92					872.77			-84.43			763.32					736.02
价差标准偏离			724.28					819.02			559.08			864.58					859.06
偏离值/ 标准偏离			1.30					1.07			-0.15			0.88					0.86
青岛保税区现货			越南 3L胶					印尼 20#标胶			泰国 3#烟片胶			泰国 20#标胶					马来西亚 20#标胶
价格 (美元/吨)			1100					1130			1220			1110					1100
到岸成本 (元/吨)			10490.71					10719.41			11405.51			10566.94					10490.706
与沪胶主力价差			340.71					569.41			1255.51			416.94					340.706
价差均值			-139.53					-429.05			857.73			-342.68					-295.048
价差偏离值			480.23					998.46			397.78			759.61					635.754
价差标准偏离			601.03					926.32			654.81			854.83					862.206
偏离值/ 标准偏离			0.80					1.08			0.61			0.89					0.737
原料/成品比价	生胶片			SICOM TSR20			胶种间价差		SICOM RSS3		SICOM TSR20		天胶-合成胶价差		天胶			顺丁			丁苯
价格 (美元/吨)	948.73			1155			价格		1155		1105				10640			7900			8800
比价	0.82						价差		50				天胶-顺丁价差		2740
比价均值	0.91						价差均值		-120.91				天胶-丁苯价差		1840