瑞达期货：1月5日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.人民币汇率在岸离岸双双大跌 创下2011年5月以来新低

　　2.中央300亿助僵尸企业安乐死 煤炭去产能硬仗打响

　　3.农村一二三产融合顶层设计出炉 龙头企业将获政策红包

　　4.隔夜外盘：欧美股市双双重挫 油价收跌黄金涨1.4%

　　5.资金外流+年初钱紧 降准预期再升温

　　6.周一全球股市均遭重挫，中国股市急挫加重对全球经济增长担忧

　　消息面分析

　　外盘，周一欧美股指收低。对全球经济放缓以及中东紧张局势的担忧令市场承压；中国股市熔断同样加重欧美股指下行压力。

　　国内方面，人民币汇率在岸离岸双双跌破6.5，创下2011年5月以来新低；工业企业结构调整专项资金将设立，首期可能为300亿元，主要用于退出过剩行业员工社保安置，重点是推动“僵尸企业”退出；农村一二三产融合顶层设计出炉，规模经营是发展现代农业必由之路，明确支持龙头企业发挥示范作用；

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓减少3.50%至36146手，前20名主力多头减少4.13%至21120手，主力空头减少7.37%至21477手；前20名总净空持仓较前一交易日减少798手至357手，前5名净空持仓减少678手至1460手。总持仓小幅度减持，主力多头小幅度减持，空头较大幅度减持，主力多空较为谨慎；净空持仓变化显示空头获利离场，多头略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为5962.1亿元，较前一交易日减少903.9亿元；两市资金净流出906.36亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　受人民币中间价下调近100点、PMI经济数据持续萎靡、市场对本周五大小非解禁担忧、熔断新制度容易放大波动性等拖累，年后首日，沪深300连续两次触发熔断制度，A股提前收市；两市仅41只上涨，2505只收跌，沪指下跌6.86%，并跌破自8月26日以来的中期反弹趋势。我认为，虽周二沪指有望延续惯性下探，但下方90周均线料支撑较有力，且去年9月以来的第二次大跌形成的底部较为有力，沪指下行空间有限；在技术性超跌反弹之后，叠加近期影响因素，沪指或围绕3500中轴的横盘整理走势。策略上，三大期指周二空单注意止盈离场，关注沪指90周均线附近反转所带来的短多机会。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1567.47 +0.03%

　　Shibor：O/N 1.9950 +0.40bp；1W  2.3350 -2.00bp；2W 2.9040 -4.30bp

　　质押式回购行情；R001 2.0700 +13.00bp；R007 2.5000 -5.00bp；R014 3.4000 +34.00bp  

　　[资金面]

　　资金面略趋紧但仍平稳，预计今日央行公开市场将重启逆回购操作。

　　[消息面]

　　昨日公布的12月财新制造业PMI比11月回落0.4个百分点至48.2%，内外需仍疲弱，经济下行压力较大。1月初有2500亿的MLF到期，目前央行并没有公告已经续作这部分MLF，或对流动性产生一定的压力。人民币在岸和离岸市场大幅贬值，在岸市场成交也放大到300亿以上，汇率波动增大流动性压力和利率走势担忧，令债市承压。

　　[T1603 CTD券测算]

　　

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点] 

　　汇率波动增大流动性压力和利率走势担忧，令债市承压；但十债IRR为负，做空动力不足。