农产品今日行情综述:
今日油脂领涨，其余品种多以震荡为主。连豆触底后反弹，3800之下空单可继续持有。豆粕今日报收阴线，2400继续为多空分水操作。菜粕1605今日上破1900整数关口收阳，日内波段思路操作。连棕油今日大幅增仓12万手发力站上4800整数关口，多单可继续持有。豆油站上五日线，多单可继续持有。菜油上破5700整数关口，多单可继续持有。郑糖维持宽幅震荡的观点，节前注意控制风险，降低仓位。玉米1605在1900之上的空单持有，中线则等待做空资金再度进场后跟进。棉花整体而言预计郑棉将继续维持弱势，操作上重点规避节假日风险。鸡蛋技术上继续呈现弱势，依托短期均线偏空思路为主。强麦期价呈现高位震荡的走势，短线依托20日线偏多思路为主。
农产品操作建议提示
1、行情解读与操作提示
1.1 行情解读
油脂油料：棕榈短线偏强 多单谨慎止损
资讯：美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2015年12月24日当周，美国大豆出口检验量为1,402,756吨，前一周修正后为1,463,167吨，初值为1,463,167吨。 2014年12月25日当周，美国大豆出口检验量为1,501,619吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为26,070,061吨，上一年度同期29,427,087吨。
行情走势：美豆周二收涨，在连跌五日后出现低吸买盘。美豆近期表现较为低迷，干旱过后的洪水炒作似乎都未能对期价带来太多的刺激作用，低迷预计仍会维持一阵。
连豆触底后反弹，3800之下空单可继续持有。豆粕今日报收阴线，2400继续为多空分水操作。菜粕1605今日上破1900整数关口收阳，但基本面变化不大，现货价格持稳，日内波段思路操作。
马棕油周二上涨至18个月新高，因市场忧虑产量将因多雨的季风而受影响，故棕榈油期货获得支撑；此前一个交易日收低。连棕油今日大幅增仓12万手发力站上4800整数关口，多单可继续持有。豆油站上五日线，多单可继续持有。菜油上破5700整数关口，多单可继续持有。
白糖：假期即将来临，糖价冲高回落
今日全国主产区蛋价稳中趋降，均价7.38元/公斤，较昨日下降0.081元/公斤，其中山东地区均价最高为7.56元/公斤，辽宁地区均价最低7.10元/公斤。随着元旦的来临，各大超市促销活动开始，提振鸡蛋终端市场消费，局部地区走货加快，主产区蛋价稳中趋稳，但是目前市场供应宽松，节日效应提振有效，预计短期内价格上涨有限。期货市场，今日鸡蛋主力1605合约呈现震荡走势，早盘期价以3209开盘后，全天呈现震荡的态势，震荡区间在3200-3250，尾盘期价报收于3209，上涨9，涨幅0.28%。从技术走势看，今日期价继续受制于上方短期均线的压制，技术上继续呈现弱势，操作上，依托短期均线偏空思路为主。
鸡蛋：震荡
今日全国主产区蛋价稳中趋降，均价7.38元/公斤，较昨日下降0.081元/公斤，其中山东地区均价最高为7.56元/公斤，辽宁地区均价最低7.10元/公斤。随着元旦的来临，各大超市促销活动开始，提振鸡蛋终端市场消费，局部地区走货加快，主产区蛋价稳中趋稳，但是目前市场供应宽松，节日效应提振有效，预计短期内价格上涨有限。期货市场，今日鸡蛋主力1605合约呈现震荡走势，早盘期价以3209开盘后，全天呈现震荡的态势，震荡区间在3200-3250，尾盘期价报收于3209，上涨9，涨幅0.28%。从技术走势看，今日期价继续受制于上方短期均线的压制，技术上继续呈现弱势，操作上，依托短期均线偏空思路为主。
玉米:小幅上行
周三美玉米小幅走强，主力3月最低至360美分。截止到12月22日的CFTC上玉米非商业持仓显示，本期空头大增3.2万手，多头减仓3974手，拖累净多持仓快速下滑至11337手，预计前低技术作用有限，美玉米期价弱势还将延续。
今日玉米市场反弹，主力1605曾最高1909。从今日玉米市场反弹力度来看，上方技术压力仍有效，建议保持中期偏空思路不变。操作上，玉米1605在1900之上的空单持有，关注1880-1900技术有效性，中线则等待做空资金再度进场后跟进。
棉花：棉价延续震荡
12月30日，中国棉花价格指数为12923元/吨，较前一交易日小幅下滑3元/吨。国内方面，黄河流域棉市寒冬延续，籽棉无人问津，交易价格续降，截至28日，河北沧州主流价格2.75-2.85元/斤，较上周降0.05元/斤一线。国际方面，由于印度棉花产量减少和巴基斯坦需求增加导致印度国内棉花价格大幅上涨，15/16年度印度政府收购量预计同比下降89%。期货方面：周三郑棉期货窄幅震荡，尾市期价小幅跳水，但终盘有所收回。技术面看，棉价仍在近期震荡区间之内，短期均线走势纠结，短期难有明朗方向。整体而言预计郑棉将继续维持弱势，操作上重点规避节假日风险。
强麦：继续挑战2900
资讯：今日，我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。
操作建议：现货方面，小麦补库需求支撑力不足，11月下旬至12月上旬国内小麦市场价格呈大涨大跌态势，不过明年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，主力1605合约今日呈现高位震荡的走势，早盘期价以2890开盘后，全天呈现高位震荡的走势，最高至2900整数关口，尾盘期价报收于2892，上涨2，涨幅0.07%。从技术走势看，期价呈现高位震荡的走势，短线依托20日线偏多思路为主。
2、统计数据关注
图1农产品各品种周收益率、月收益率、月波动率(年化)图
资料来源：南华研究
2.2 农产品品种资金内部流向
图1流量资金分配 图2存量资金分配
资料来源：南华研究 资料来源：南华研究
3、基本面数据关注
3.1 价差数据关注
A：期现价差
图3 棉花期现价差 图4 白糖期现价差
资料来源：Bloomberg 南华研究 资料来源：Bloomberg 南华研究
注：棉花期现价差：期货主力合约-中国328价格指数(新疆地区、山东地区、河南地区现货价格)
白糖期现价差：期货主力合约-主产省份(云南昆明、广西南宁)
图5 豆粕期现价差 图6 大豆期现价差
资料来源：大豆网 南华研究
注：豆粕期现价差：豆粕主力合约价格-主产省现货价格(哈尔滨、吉林)
大豆期现价差：大豆主力合约价格-主产省现货价格(吉林、辽宁)
图7 菜籽油期现价差 图8 豆油期现价差
资料来源：Bloomberg 南华研究 资料来源：Bloomberg 南华研究
注：菜籽油期现价差：期货主力合约价格-主产省现货价格(江苏、安徽、湖北)
豆油期现价差：期货主力合约价格-主要地区现货价格(天津、天津港)
B：跨品种价差
图9 豆油主力与棕榈油主力合约价差图 图10 棕榈油主力与菜籽油主力合约价差图
资料来源：Bloomberg 南华研究 资料来源：Bloomberg 南华研究
图11 豆油主力与菜籽油主力合约价差图 图 12 棉花主力与白糖主力合约价差图
资料来源：bloomberg 南华研究 资料来源：bloomberg 南华研究
图13 豆粕主力与大豆主力价差图 图14 豆油主力与大豆主力价差图
资料来源：Bloomberg 南华研究 资料来源：Bloomberg 南华研究
图15 盘面压榨利润图 (1*豆油主力+4*豆粕主力-5*大豆主力)
资料来源：Bloomberg 南华研究
C：跨市价差
图16 白糖主力合约价格与ICE主力合约价差走势图
资料来源：Bloomberg 南华研究 注：原糖价格经过公式调整
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