西部期货：12月31日商品早评

　　第1页: 节前备货启动 豆油延续反弹第2页: 假日前空头回补  沪铜反弹行情第3页: 市场波动加剧  暂且观望为主第4页: 2015今日收官   股指期货谨慎观望

　　西部期货早评：节前备货启动 豆油延续反弹

　　走势回顾

　　昨天国内豆粕期货窄幅波动，m1605合约日内交投区间2350——2377点，终盘报收于2360点，较前一交易日结算价上涨5点；y1605合约日内交投重心震荡上移，终盘报收于5718点，较前一交易日结算价上涨132点。

　　隔夜CBOT大豆继续回调，3月合约终盘较前一交易日收低6.4美分至874.4美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收低3.7美元至270.9美元/短吨，豆油3月合约终盘较前一交易日收高0.33美分至31.12美分/磅。

　　基本面情况

　　近几日巴西中部地区降雨增多，北部地区降水偏少不足缓解旱情，但气象机构预期未来几天降雨将明显增多，有助于缓解旱情，而南部地区降雨仍然偏多，预期未来几天转干有利于大豆生长。

　　国内现货市场方面，沿海港口油厂豆粕报价2480——2580元/吨，油厂报价普遍上调，市场成交尚可，12月中下旬大豆集中到港，油厂开工率保持较高水平，但油厂库存压力较小，主要因豆粕较其它杂粕比较优势明显，另外压榨转为亏损情况下油厂挺价意愿增强，人民币贬值预期持续支撑市场，豆粕将出现阶段性抗跌走势；沿海一级豆油报价5750——6050元/吨，油厂开工率保持高位及临储菜油拍卖给市场形成一定压力，但下游中小包装备货逐渐启动，商业库存水平相对较小，油厂存在挺价意愿，豆油季节性反弹行情有望延续。

　　总体评述

　　巴西北部地区降雨使CBOT大豆短期炒作暂缓，但巴西天气仍存隐忧、阿根廷产区开始转干，市场仍存在一定炒作基础，预期CBOT大豆维持于前期震荡区间。国内方面，12月中下旬进口大豆集中到港，油厂开工率保持较高水平，终端养殖业未出现明显复苏，豆粕中长期利空压力持续存在，不过人民币持续贬值推升大豆进口成本，油厂库存压力相对较小并存在挺价意愿，国内市场较外盘表现相对抗跌；豆油走势相对偏强，油厂开工率持续高位运行，但随着下游中小包装备货启动，商业库存压力较小，油厂普遍存在挺价意愿，油脂阶段性偏强走势有望延续。

　　操作建议 

　　豆粕、豆油观望为主。