西部期货：12月31日商品早评

　　第1页: 节前备货启动 豆油延续反弹第2页: 假日前空头回补  沪铜反弹行情第3页: 市场波动加剧  暂且观望为主第4页: 2015今日收官   股指期货谨慎观望

　　西部期货早评：假日前空头回补  沪铜反弹行情

　　走势回顾

　　昨日沪铜1603高开冲高回落收长上影小阳，开盘36200点，最高36700点，最低36100点，收盘36370点，较上日上涨180点，涨幅0.5%，成交25.9万手，较上一交易日增加8.2万手，总持仓28.2万手，较上一交易日增加7476手。沪锌1603高开高走收阳，开盘13205点，盘中最高13460点，最低13155点，收盘13385点，较上日收盘价上涨255点，涨幅1.94%。成交量27.2万手，较上一交易日增加16.1万手；总持仓16.6万手，增加1.9万手。

　　隔夜伦铜震荡走高收阳，收盘4742.5点，上涨12点，涨幅0.25%；COMEX铜主力3月合约震荡走高，收盘2.147点，涨0.0105点，涨幅0.49%；沪铜主力夜盘窄幅震荡，收36500点，涨130点；伦锌大幅上涨收阳，收盘1629.5点，涨34.5点，涨幅2.16%；沪锌主力夜盘高开高走，收13470点，涨85点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格36450-36510元/吨，均价36480元/吨，较上日上涨540元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格13200-13300元/吨，均价13250元/吨，较上日上涨360元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，元旦假期将至，消息面清淡。俄罗斯数据，第三季度经济萎缩4.1%，由于油价及西方经济制裁，俄罗斯经济衰退严重。美国方面数据，美国11月成屋签约销售指数月率-0.9%，预期0.7%，前值0.2%。美国11月成屋签约销售指数年率5.1%，预期4%，前值2.1%。国内方面，中国11月领先指标98.1，不及前值98.4。中国已公布经济数据仍然较为疲软，尚难看到经济有企稳回升迹象。

　　总体评述

　　宏观面，2015年最后交易日，消息面较为清淡。美联储启动加息改变全球货币政策导向，全球货币政策将趋于收紧，资本外流、货币贬值等将使新兴市场国家受到重创。宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软仍是最大风险因素。从基本面来看，基金属整体维持供大于求的格局，低价位令国内有色金属企业联合减产，并有收储传闻流出，短期市场信心支撑有色金属反弹。总体来看，美联储加息靴子落地，短期或有利空出尽的效果，不会对有色金属造成重大冲击，但美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的关键因素，重点在于中国经济何时企稳。金属企业联合减产计划及收储传闻提振市场信心，对铜价有底部支撑作用。长期弱势难改，短期区间震荡为主。

　　操作建议

　　铜：延续反弹。

　　锌：延续反弹。

　　(谢栩)