瑞达期货：12月28日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：周五伦敦现货市场休市。

　　消息方面：美国地质勘探局(USGS)数据显示，9月美国黄金矿产量在1.87万公斤，较8月产量环比有小幅下降，而同比则有3%的增幅。今年9月美国平均每日生产黄金622公斤，在8月的日均产量为607公斤，今年至今的日平均产量为567公斤。今年前9个月美国的黄金产量为15.5万公斤，同比下降3%

　　仓单库存：12月25日，上期所黄金仓单报1788千克，减249千克；上期所白银仓单报536319公斤，日增16958公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至12月25日黄金ETF持仓量为644.75吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9897.43吨，日增0吨。

　　行情总结：圣诞节外盘休市，沪市继续维持美联储加息后的反弹态势。1606合约上方面临60日线的压力，继续攀高阻力料升。建议沪金1606合约60日线附近抛空，止损上看1.5元/克；沪银1606合约反弹至60日线附近抛空，止损上看30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：上周五和今日LME市场休市，目前伦铜仍运行四周多的振荡区间上沿。持仓方面，12月23日伦铜持仓量为28.6万手，较22日减少761手，一周多来伦铜减仓运行为主，显示多空积极减仓离场，凸显铜市人气低迷。今日和下周一LME市场休市

　　行业资讯：日本11月铜出口量28432吨，同比下滑27.2%，1-11月累计出口量为511520吨，同比增加8.7%，其中出口至中国的铜为242299吨，同比增加18.3%。

　　现货方面：据SMM报道，11月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价36180-36280元/吨。长单交付最后期限尚有少量贸易商入市收取低价平水铜，持货商继续加大贴水幅度出货，但依然难以受到市场青睐，年末贴水仍有下降空间。

　　库存方面：截止12月24日，LME铜库存报235200吨，较23日增加1525吨，回到年内12月8日来的水平，但目前仍远低于年内库存均值30.33万吨；截止12月25日，上期所沪铜库存报1182835吨，较上周增加3223吨，该库存高于年内库存均值16.3万吨。

　　观点总结：上周五晚1602合约振荡微涨至36360元，短期反弹格局维持良好，因美元指数弱势下行提供部分支撑，今日LME市场继续休市，而近期铜市多表现为内强外弱，因此日内建议CU1602合约可背靠35900元之上谨慎持多，目标关注36800。

　　3铝

　　外盘走势：上周五和今日LME市场休市，节前3个月伦铝承压跌至1540美元/吨，显示上方抛压较重。

　　行业资讯：据悉，目前全球钢铁和铝行业贸易保护主义升温，今日澳大利亚对原产于中国的不锈钢拉制深水槽进行反倾销和反补贴快速复审立案调查。

　　现货方面：据SMM报道，12月25日上海现货成交11000-11020元/吨，升水20-40元/吨。华东现货库存再度走低，而冶炼厂及大型贸易商月末长单出清后，零单放货量有限，从而令持货商挺价意愿明显，实际成交价格再度被抬升，华东整体市场成交再度回暖，成交量明显回升。

　　库存方面：截止12月24日，LME铝库存报2914025吨，较23日减少5775吨，该库存接近于2009年2月11日创下的低点；同时，截止12月25日，上期所沪铝库存报296140吨，较上周减少1595吨，为六周来首次减少，但仍高于年内均值26.7万吨。

　　操作策略：上周五晚沪铝1602合约振荡企稳至10915元，上周沪铝虽屡创近期新高，但涨速趋缓，且沪铝较低点已累计反弹逾12.5%，仍需警惕回调需求，建议AL1602合约以11000元为涨跌分界线，未能突破则短空入场，下方支撑关注10800元。

　　4 锌

　　外盘走势：周五LME休市。

　　现货方面：12月25日SMM现货0#锌报价为12950-13050元/吨，均价跌30元/吨。据SMM报道，炼厂出货积极，市场货源充足，部分贸易商逢低升水接货交仓，市场成交以长单交付为主；进口锌与国产锌价差较小，下游按需采购，成交一般。

　　消息面：据SMM了解，目前江浙一带粗锌厂大部分依旧处于减停产状态，因环保压力大，中小型粗锌厂被迫减停产。同时粗锌价格跟随锌价跌跌不休。而下游采兴趋弱，氧化锌及压铸锌厂消费持弱，粗锌出货收窄。 SMM认为，2016年各地环保只严不松，若锌价持续低迷，粗锌厂减停将持续。

　　库存方面：截至到12月25日，LME伦锌库存470975吨，日增0吨；沪锌库存方面，截至12月25日，沪锌库存报198849吨，较上周末增3606吨。

　　观点总结：市场对于未来中国推进供给侧改革信心乐观。供给侧改革的有效推进将有利于解决中国需求疲乏的困局。建议沪锌1602合约在13100元/吨继续持有多单，止损下看100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1770元/吨，持平；广州报价2170元/吨，持平；北京报价1680元/吨，持平；福州报价1930元/吨，持平。

　　消息：(1)中国调整适用法律规定 明年3月起施行股票发行注册制 (2)多家钢企获财政补贴 钢铁业去产能艰难 (3)前11月全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.9% (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价40.4美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为2950吨，增1474。

　　小结：周五晚RB1605合约窄幅整理。终端采购积极性依旧弱势，大部分资源掌控在钢厂手中，对后市商户并不看好。操作上建议，1750附近抛空，止损参考1785。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报350元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报310元/吨，涨3元/吨；印度62%粉矿报300元/吨，涨5元/吨。

　　消息面：据石家庄海关统计，1～11月河北钢材出口2187.9万吨，比上年同期增加39%。价值561.7亿元，增长0.3%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：周五晚I1605合约震荡偏强。国产矿市场价格弱稳，成交较差。进口矿港口现货报价坚挺，成交价格涨跌互现。操作上建议，短线300-310区间高抛低买，止损3个点。

　　7 铅

　　外盘方面：周五LME休市。

　　现货方面：12月25日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13150-13250元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，圣诞节外盘休市，国内市场缺乏指引窄幅波动，沪市货源紧张，报价多对SMM高价升水，不过市场氛围清淡，成交减少，成交价格基本持平。

　　库存方面：截至到12月25日，LME铅库存报191675吨，日增0吨；截至到12月25日，上期所铅库存报13296吨，周度增162吨。

　　消息面：据SMM随机调研10家电动蓄电池企业的生产情况显示：4家企业表示工厂开工率为70-80%；3家企业表示工厂开工率为50-60%；2家企业表示生产处于满负荷状态； 1家企业表示工厂已停工放年假。预计进入1月份后，春节气氛愈加浓烈，各大工厂将迎来工人密集性返乡，电动蓄电池生产企业减产趋势进一步扩大。

　　观点总结：沪铅主力合约延续在万三上方的小幅升势，但对于前期高点的突破尚未完成。基本面上寄望国内供给侧改革刺激消费回升，短期改善有限。操作上建议继续保持观望。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)640元/吨，持平。

　　消息面：11月份，江苏省原煤产量完成158.93万吨，同比增加2.23万吨，增长1.5%。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚JM1605合约低开低走，炼焦煤主流价格保持稳定，虽成交情况不是很好，但期市维持整理态势，且下方多均线支撑；操作建议，在539附近买入，止损参考534。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：晋能集团网站24日消息，21日，山西煤销晋城公司野川煤业正式转入生产，建设规模为90万吨/年，为晋城公司第10座生产矿井。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚J1605合约区间整理，焦炭市场平稳运行，钢材市场持续回升，加上年关部分钢企陆续补货，焦炭近期出货良好；操作建议，在627附近继续持多，止损参考620。

　　10镍

　　外盘走势：上周五和今日LME市场休市，假期前3个月伦镍跌至8620美元/吨，该收盘价重回一周前低点，显示伦镍上方存在较强抛压，短期下跌风险或加大。

　　行业资讯：据悉，近日杭州半山钢铁基地正式启动炼钢高炉关停措施，该基地年产不锈钢、耐热钢、高铬铸铁和球墨铸铁等产品年产能力约3000吨，凸显不锈钢市场的疲软。

　　现货方面：12月25日SMM1#电解镍成交价为67000-68500元/吨，成交均价较24日下跌1100元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1601升水700元/吨成交，LME休市，金川镍惜售，俄镍现货较无锡主力合约1601贴水500元/吨成交，进口镍继续抛售，市场观望为主，成交清淡。

　　库存方面：截止12月24日，LME镍库存报445332吨，较23日减少594吨，仍接近于年内10月6日创下的高点，且处于年内库存均值438677吨之上。同时，截止12月25日，上期所镍库存报45187吨，较上周增加3022吨，该库存再创年内新高。

　　操作策略：上周五晚沪镍1605合约振荡微涨至69300元，仍勉强运行于均线交织处，今日继续缺乏外盘指引，多空交投或谨慎，建议NI1605可于69000-70500元区间高抛低吸，止损各500元/吨。