倍特期货：12月25日早盘

　　第1页: 股市小幅回调 多单可顺势加仓第2页: 铜延续反弹第3页: 螺纹铁矿短期盘面反复第4页: 胶自身基本面主导力继续弱化 市场情绪影响加重 走势震荡胶着第5页: 塑料现货延续涨势 短期期货仍处上升通道第6页: PTA现货稳定 原油反弹对PTA提供支撑第7页: PP关注上方压力第8页: 郑醇多单试40日线反压第9页: 玻璃依托基本面持稳为主第10页: 动力煤低多适当减持第11页: 油脂重现油强粕弱 国内仍为僵持第12页: 粕类外盘美豆粕继续回落 国内承压第13页: 棉花外盘中阳收升 国内继续迟滞第14页: 白糖延续调整 耐心等待

　　棉花外盘中阳收升 国内继续迟滞

　　隔夜美棉反弹状态，上升1.25%，市场评论为受到空头回补的推动。

　　12月美农报告数据方面，美棉产量降低30万包，库存继续下降。全球产量调低180万吨，需求调低20万包，库存调低170万包。整体基调承接11月报告的利多色彩

　　中期认识方面：我们不做出任何调整，本轮美棉将继续攻击68.34。

　　中棉方面，3128B报12934+5。

　　2015/16年，国内棉花目标价格为19100元/吨。

　　新棉方面，最新的棉花产量统计显示，2015年，我国棉花总产量为521.6万吨，同比减少21.2%.新棉交售看，新疆棉交收为99.1%，内地棉交收为56.7%。从销售看，截止11月30日，总计销售134.1万吨，较去年同期高2.2万吨，但较5年均值低168万吨。

　　简言之就是供应压力和在同步缩减。而就期货棉花看，很显然就是在等待1月交割了，从仓单的生成看，近期仓单预期有所走高，市场在评估此次交割的压力。

　　操作层面， 就整体走势而言，近期棉花带有明显的压制吸筹的特性，我们暂不调整策略，就今日的表现而言，CF1605维持在11480一线进行整理，日内区间约束为11420-11520，可进行日内区间内适当换手，亦可向CF1609进行移仓。从周边市场的表现看，今日市场略中性。

　　( 倍特期货 李攀峰)