宏源期货：12月24日期货早报

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　　宏源期货早评：通胀预期修复缓慢 贵金属低位震荡

　　 要点：

　　1、周三外盘金银价格低位窄幅波动，市场成交持仓继续回落。其中，纽约黄金主力合约开盘1072美元/盎司，收盘1069.7美元/盎司，涨幅为-0.20%，盘中交投区间介于1067.6 - 1074.9美元。纽约白银主力合约开盘14.26美元/盎司，收盘14.31美元/盎司，涨幅为0.42%，盘中交投区间介于14.2 - 14.345美元。

　　2、12月23日，SPDR黄金ETF持仓为20767584.23 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为320317020.9 盎司(-809963.3)。

　　3、周三，纽约金库存增加5189.55盎司，总库存量为6,400,831.03盎司。纽约银库存增加137880.26盎司，总库存量为159,663,409.94盎司。

　　4、美国11月个人收入增0.3%，连增8个月。美国11月PCE物价指数同比升0.4%，核心PCE同比升1.3%。美国11月耐用品资本订单环比持平；不包括交通运输设备在内，11月耐用品订单下降0.1%；扣除飞机和国防设备后，11月核心资本货物订单下降0.4%。美国11月新屋销售环比上涨4.3，年化49.0万户。美国12月密歇根大学消费者信心指数终值92.6。

　　5、法国三季度GDP季环比终值0.3%，同比终值1.1%。英国三季度GDP季环比终值0.4%，同比终值2.1%。

　　 小结：

　　经济上，美国经济指标表现反复，其中收入水平持续稳定增长，通胀指标略有修复，但较政策目标仍有距离，美联储官员提示加息节奏，美元指数维持高位波动。欧洲方面，区域经济整体保持温和改善，但经济指标表现未及市场预期，加之西班牙、希腊政局存在不确定性，前期积聚的乐观情绪有所降温。欧洲央行维持宽松货币环境以支持经济。主要国家制造业增长仍显乏力，金属相关领域的政策支持前景待估，目前看需求信心尚难根本修复。

　　趋势因素上，能源价格维持相对低位波动，主要经济体通胀前景预期短期内尚难显著改善，实际利率回升降低贵金属吸引力，贵金属投资需求修复缓慢，价格上方面临较大压力。策略上，短空注意止盈，轻仓波段操作为宜。