西部期货：12月24日商品早评

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　　西部期货早评：原油超跌反弹  塑料或延续上行

　　走势回顾

　　美国原油库存意外大幅度下降，加之美国钻井平台再度下降，欧美原油期货强劲上涨，然而国际油价仍然接近多年来低点。纽交所2月合约涨1.36美元收37.5美元；伦敦布伦特2月合约涨1.25美元报每桶37.36美元。

　　国内市场方面，化工品种继续反弹，LLDPE主力1605最终涨120报收于7865元/吨，成交量88万手。聚丙烯PP主力1605最终涨22元至57664元/吨，成交量增加5万手至156万手。PP市场参与度稳步高位。

　　基本面分析  

　　美国能源信息署发布的数据显示，截止12月18日当周，美国原油库存和馏分油库存下降而汽油库存增长。美国原油库存量4.8478亿桶，比前一周下降588万桶；美国汽油库存总量2.205亿桶，比前一周增长111万桶；馏分油库存量为1.5132亿桶，比前一周下降66万桶。原油库存比去年同期高25.2%；汽油库存比去年同期低2.5%；馏份油库存比去年同期高22.2%。原油库存仍然接近至少为过去80年来同期最高水平；汽油库存降至五年同期平均范围下段；馏分油库存量位于五年平均范围上段。美国商业石油库存总量下降528万桶。炼油厂开工率91.3%，比前一周下降0.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天732.6万桶，比前一周下降98.6万桶，成品油日均进口量158.4桶，比前一周下降53.3万桶。备受市场关注的美国库欣地区原油库存已经高达6210万桶，增加了204.5万桶。

　　其实，美国原油库存大幅度减少是由于进口量急剧减少所致，而美国美国库欣地区原油库存继续剧增，因而估计原油反弹的趋势是短期现象，世界石油市场仍然超供。

　　同期美国原油日产量917.9万桶，比前周日均增加3000桶，比去年同期减少5.2万桶，但是比两年前同期高106.8万桶。

　　美国在线原油钻井平台数量再次下降。过去17周，美国在线钻井有15周减少。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止12月22日的一周，美国在线钻探油井数量538座，比前周减少3座，比去年同期减少961座。美国在线钻探油井总数比2014年10月高点1069座低了约67%。美国海上平台24座，与前周持平，比去年同期减少34座。贝克休斯公布的数据还显示，同期美国天然气井数162座，比前周减少6座，比去年同期减少178座。其中美国陆地石油和天然气平台共计675座，比前一周减少9座，比去年同期减少1095座。美国油气钻井平台总计700座，比前周减少9座，比去年同期减少1140座。

　　得克萨斯州一家能源公司Enterprise Products Partners将装载首批发往国外的美国原油。该公司透露，明年1月的第一周，该公司将于休斯顿航道的石油码头将60万桶在得州南部开采的轻质低硫原油装上一艘油轮。几天前，美国国会刚刚批准了一项新法案，取消了实行长达40年之久的美国石油出口禁令。原油购买方是荷兰的石油贸易商维多公司，这些原油将运往维多公司在瑞士克雷谢的一家炼油厂。

　　最近美国总统奥巴马签注取消石油禁令的文件，美国长达40年之久的石油禁令结束。1975年为了应对阿拉伯国家石油出口限制，美国发布了石油出口禁令。去年春季，美国商务部特许私营企业可以出口少量的经过加工的超轻质原油。

　　欧佩克在年度《世界石油展望》报告中称，未来两年，全球原油需求减缓将开始稳定。到2020年，预计全球原油需求日均将达到9740万桶，比去年本报告预测的上调了50万桶。欧佩克在报告中预计油价将反弹，但是同时预计未来几年该组织成员国将降低石油产量。预计2020年欧佩克一揽子油价将上涨至每桶70美元，2040年涨至每桶95美元。欧佩克在报告中称，油企需要在成本更高的地区开采石油，这在长期内将推动油价走高。近期的原油过剩很大程度上是由于美国和加拿大高成本储油设施的建设所引发的，在过去一年油价跌去一半多后，高成本储油设施的建设开始放缓。预计2019年将把该组织原油每日供应量减少至3060万桶，比今年11月份日均3170万桶原油产量减少逾100万桶。

　　亚洲乙烯价格稳定。东北亚乙烯报1060美元/吨，CFR东南亚报1065美元/吨。PE市场方面，国内石化装置基本正常，终端需求平淡，虽然石化仍有挺价意愿，但合同户伺机低出，原油低位，整体看利空因素偏多。

　　操作建议

　　原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解，美国冬季气候变暖限制原油需求，加之出口禁令解除，进一步加剧了市场矛盾，而短期库存下降以及钻井平台下降促使油价超跌反弹，中长期原油弱势震荡格局延续。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，现货市场需求不振，市场价格低位震荡，近期乙烯价格相对坚挺，虽厂家有挺价意愿，多数厂家执行“全产全销 贴近市场”的政策，短期市价小幅反弹，昨日原油反弹，塑料或延续上行，谨慎观望。

　　PP: 下游拿货积极性短期难以调动，市场后市悲观心态蔓延，趋势性弱势格局未变，市场资金炒作热情更高，近期跟随国内市场反弹，暂且观望。

　　(西部期货  周美莉)