宏源期货：12月24日期货早报

　　第1页: 钢矿仍有可能上探，观望多空决战第2页: 临近年底资金利率走高 期债热情仍在第3页: 通胀预期修复缓慢 贵金属低位震荡

　　宏源期货早评：钢矿仍有可能上探，观望多空决战

　　宏观指引

　　国务院总理李克强12月23日主持召开国务院常务会议，部署推进农村一二三产业融合发展，以结构性改革强农惠农；确定进一步显著提高直接融资比重措施，提升金融服务实体经济效率，建立上海证券交易所战略新兴板；决定下调全国燃煤发电上网电价，减轻企业负担促进结构优化。全国燃煤发电上网电价平均每千瓦下调约3分人民币，从明年1月1日起实施。将完善燃煤电价联动机制，对高耗能行业继续实施惩罚性电价。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1780元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1480元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报332元/吨，唐山国产矿报425元/吨，普式报价40.30美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报690元/吨，澳产主焦煤报660元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1727元/吨，涨幅0.52%，总成交量为2178466手。铁矿石夜盘1605收于304.0元/吨，涨幅-0.16%，总成交量为576938手。焦炭夜盘1605收于635.5元/吨，涨幅0.08%，总成交量为58324手。焦煤夜盘1605收于543.5元/吨，涨幅0.18%，总成交量为78180手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605短期均线对价格支撑仍然有效，夜盘继续挑战60日均线压力位，布林通道开口收窄且已经走平，后市整理概率增加。

　　铁矿石主力1605布林上轨快速下行，压力位下移，K线并未突破60日均线，RSI回踩中轴。分钟线上看，价格走势下方出现明显上扬趋势线支撑，MACD柱状线较长，成交重心有继续上行试探的可能。

　　焦煤主力1605上冲布林上轨突破失败后回落， MACD指标线即将突破中轴，做多动能较强，随着短期均线上翘，支撑位上移，震荡偏强格局。

　　小结

　　钢矿近月多空大战仍在持续，主力资金对峙。随着巴西卡粉陆续到港，空头可交割资源增多，但大商所公布的铁矿石仓单依旧为0，对于空军来说组织反击的时间紧迫。钢矿主力1605本身处于被动跟涨格局，近两个交易日受制于技术面压制，已经被近月合约落下，铁矿石1-5价差扩大至35.5元/吨，由于开采成本下移以及供应增量仍较为显著，铁矿石尚未摆脱反向市场排列，2016年远期价格预期已经跌破35美元/吨，但即便如此仍高于当前四大矿山的到岸成本，利润犹存。螺纹钢则呈现出“凹”形的期现结构，远期1610较主力合约偏高，表明市场对明显下半年预期略好。结合技术面观察与市场氛围，钢矿近期仍有可能向上一博，短期维持相对高位，沽空策略应被延后，钢矿再度转弱或将推迟到进入交割月之后。