方正中期：12月21日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 政策预期强势挺价 螺纹钢防范大幅波动第2页: 铁矿石或上探承压 防范高位区资金大波动

　　方正中期：铁矿石或上探承压 防范高位区资金大波动

　　期货：铁矿石1605周五夜盘上涨，收305.5(+5)，总增仓1.4万余手，成交量增加。前十名资金流向：周五多头大幅集中增仓、部分减仓，持仓量增加，集中度增加；空头大幅集中增仓、部分减仓，持仓量增加，集中度提高；多头持仓集中度仍较高。短期受政策预期情绪影响，做多资金延续主动增仓支撑挺价，做空资金抛压力度不足、部分减仓，多空分歧较大，盘面强势上涨；短期或上探承压震荡，注意302-312区多空资金增减主动性，防范高位压力区资金大幅增减。

　　现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)主流持稳：曹妃甸300(0)，日照300(0)，连云港300(0)。2月新加坡掉期38.4(美元/吨)(续涨)、普氏62%铁矿石指数40.05(+0.7)，BDI指数(航运)下跌。短期内矿利用率降低、延续弱势；港口库存延续上升、日均疏港量下降，贸易成交较差，钢厂保持低库存、补库较少。当前钢厂高炉开工率续降，整体需求降低，下旬需求预期悲观，铁矿石市场或承压弱势。高负债钢厂停产风险加大，压制矿价反弹空间。

　　宏观及外盘因素：中央经济会议可能套开中央城市工作会议，或破题城市工作：农民工市民化去楼市库存。央行对部分银行进行六个月期MLF操作，规模1000亿元。发改委研究报告：建议进一步扩大赤字规模。WTO首次就全面取消农产品出口补贴达成协议。美国正式解除长达40年原油出口禁令。周五收盘至早盘前：美股下跌，美铜上涨，原油承压调整，黄金反弹承压，美元指数承压震荡，今日国内金属工业品或偏强波动。

　　简要策略：铁矿石1605或上探承压震荡，注意302-312区多空资金增减主动性，防范高位压力区资金大幅增减：波段操作：观望，若305-312区承压恢复弱势时做空，若290-300区支撑较强可试探做多。短线：观望，若305-312区承压恢复弱势时做空，若295-300区支撑较强可试探做多。

　　策略分析：国家要求化解房地产库存，提高供给体系质量和效率，清理产能过剩，短期刺激钢价反弹，带动矿石。近期京津冀雾霾问题导致环境治理力度加大，注意影响。当前铁矿石期货受限于钢厂减产预期及现货弱势压力，承压震荡格局；短期盘面290以下贴水将增大，超跌后易减仓反弹，震荡洗盘加大。1601合约受期现价差及现货价影响加大；1605旺季合约，近期超跌反弹和高位承压弹性将加大；注意钢厂减产幅度及港口库存变动，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。