方正中期：12月21日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 政策预期强势挺价 螺纹钢防范大幅波动第2页: 铁矿石或上探承压 防范高位区资金大波动

　　方正中期：政策预期强势挺价 螺纹钢防范大幅波动

　　期货：螺纹钢1605周五夜盘上涨，收1757(+45)，总增仓14.5万余手，成交量大增。前十名资金流向：周五多头大幅集中增减换仓，持仓量增加、集中度大增；空头大幅集中增减换仓，持仓量增加、集中度微调；空头持仓集中度仍较高。短期受政策预期影响，做多资金主动大幅增仓支撑挺价，做空资金压盘力度不足、部分集中减仓，盘面强势上冲；短期盘势较强、或有上冲承压震荡波动，近期注意1730-1780多空资金增减主动性，防范资金集中增减大波动。

　　现货：唐山钢坯1490(-10)周末成交减缓，铁矿石、焦炭主流持稳；螺纹钢20mmHRB400上海1720(0)持稳、北京1640(0)成交一般。当前因矿价下跌后成本降低，钢厂产能仍较高，下游对建材按需采购，天气转冷，商家心态悲观、预期较差、多观望、保持低库存，总体日产偏高，需求较差，成交转弱。近期政策利好预期增加，市场弱势维稳、部分挺价。后期高负债钢厂停产风险加大，将对冲部分淡季需求减少量。

　　宏观及外盘因素：中央经济会议可能套开中央城市工作会议，或破题城市工作：农民工市民化去楼市库存。央行对部分银行进行六个月期MLF操作，规模1000亿元。发改委研究报告：建议进一步扩大赤字规模。WTO首次就全面取消农产品出口补贴达成协议。美国正式解除长达40年原油出口禁令。周五收盘至早盘前：美股下跌，美铜上涨，原油承压调整，黄金反弹承压，美元指数承压震荡，今日国内金属工业品或偏强波动。

　　简要策略：螺纹钢1605盘势较强、或有上冲承压震荡波动，近期注意1730-1780多空资金增减主动性，防范资金集中增减大波动；波段操作：观望，若1750-1800区承压趋弱时补空，若1650-1700区支撑较强可做多。短线：持多20%仓位，跌破1745平仓，若1750-1800区承压趋弱时平多补空，若1700-1730区支撑较强可做多。

　　策略分析：国家要求化解房地产库存，提高供给体系质量和效率，清理产能过剩，提振市场情绪。近期京津冀雾霾问题导致环境治理力度加大，注意影响。当前冬季需求降低，而钢厂减产力度有限，弱势格局，注意限产、减产预期及资金情绪支撑挺价反弹，高位压力区若资金回补打压，行情将再次回落。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。