迈科期货早评：糖价奋起反弹 郑棉下跌暂缓
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
68.30 |
-100 |
1% |
11163.29 |
-161 |
23.81% |
13639 |
-85 |
201512 |
| 美 C/MA |
76.75 |
-100 |
1% |
12519.66 |
-161 |
16.40% |
14398 |
-96 |
201601 |
| 澳大利亚 |
80.25 |
-100 |
1% |
13081.47 |
-161 |
13.99% |
14738 |
-100 |
201512 |
| 乌兹别克斯坦 |
78.25 |
-150 |
1% |
12760.43 |
-241 |
15.33% |
14542 |
-147 |
201512 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13555 |
12882 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润362 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3673 |
3810 |
| 配额外(50%) |
4639 |
4818 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5400 |
4920-4930 |
5150-5230 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1727 |
1590 |
| 配额外 |
761 |
582 |
二、分析与总结
白糖：巴西11月下半月糖产量下降到70.4万吨，远小于上半月的120万吨。主要受累于阴雨天气压榨迟缓，与市场预期相差不大。周五晚上原糖迅速回落，主要受累于国际商品普跌影响。国内南方产区均开榨，压榨进度快于去年同期。广西近期又将出现降雨天气，压榨情况或将放缓。新糖进入集中供应时期，价格上方存在压力。
操作上，郑糖05合约多单持有。
棉花： USDA新的供需报告，全球棉花单产、产量，消费量与期末库存均为下调，主产国产量削减是主要因素。美国棉花平衡表各指标也均被下调，虽然出口签约量大增，但整体销售速度不足。美棉价格在区间上沿下方整理，但目前看来并不见具备突破的基本面。国内棉花收购、询价基本结束，仅剩部分收尾工作。新棉的质量问题影响销售，高品质棉价高且供不应求，让进口纱抢占市场。下游消费不振，库存压力重，郑棉价格较低。
操作上，郑棉05合约空单半仓止盈。
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