迈科期货早评：糖价技术回调 郑棉跌势未停
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
68.00 |
0 |
1% |
11115.14 |
0 |
24.12% |
13614 |
0 |
201512 |
| 美 C/MA |
77.50 |
-150 |
1% |
12640.04 |
-241 |
15.85% |
14470 |
-145 |
201601 |
| 澳大利亚 |
81.00 |
0 |
1% |
13201.85 |
0 |
13.52% |
14813 |
0 |
201512 |
| 乌兹别克斯坦 |
79.50 |
0 |
1% |
12961.08 |
0 |
14.48% |
14664 |
0 |
201512 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13562 |
12888 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润248 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3784 |
3929 |
| 配额外(50%) |
4784 |
4973 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5400 |
4900-4920 |
5150-5230 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1616 |
1471 |
| 配额外 |
616 |
427 |
二、分析与总结
白糖：新的巴西双周报告显示11月下半月糖产量下降到70.4万吨，远小于上半月的120万吨。主要受累于阴雨天气压榨迟缓，与市场预期相差不大。原糖价依旧在15美分附近波动。国内蔗糖广西、湛江开榨，压榨进度快于去年同期。随后广西也将出现降雨，压榨情况或将放缓。云南、海南两省即将开榨，新糖供应量逐渐增加，郑糖价格顺势回落，同时技术面也有回调需求。
操作上，郑糖05合约5440上方多单接回。
棉花：10日凌晨USDA发布11月供需报告，全球棉花单产、产量，消费量与期末库存均为下调，主产国产量削减是主要因素。美国棉花平衡表各指标也均被下调，虽然出口签约量大增，但整体销售速度不足。美棉价格在区间上沿下方整理，但目前看来并不见具备突破的基本面。国内棉花收购、询价基本结束，仅剩部分收尾工作。新棉的质量问题影响销售，高品质棉价高且供不应求，让进口纱抢占市场。下游消费不振，库存压力重，郑棉价格破位下跌。
操作上，郑棉05合约空单背靠平台下沿持有，止损11640。
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