瑞达期货：12月4日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，收涨0.81%，报收1062.27美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走高，涨幅0.78%，报收14.119美金/盎司。

　　消息方面：1、美国11月28日当周初请失业金人数(万人)26.9，预测值26.9，前值26。2、欧洲央行宣布下调隔夜存款利率10个基点至-0.30%，符合市场预期，前值-0.20%；此外,央行维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变，亦符合市场预期，前值0.30%。3、德拉吉称，欧洲央行重新检视了政策宽松的程度，将把量化宽松延长到2017年3月。

　　仓单库存：12月3日，上期所黄金仓单报2877千克，涨0千克；上期所白银仓单报515986公斤，日增8032公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至12月3日黄金ETF持仓量为638.8吨，日减0.22吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9928.86吨，日增0吨。

　　行情总结：欧洲央行维持利率不变，并延长QE。美元指数意外大跌，给贵金属带来短暂利好。不过美非农报告公布在即，建议继续持空头思路。建议沪金1606合约222.5元/克抛空，止损224元/克；沪银1606合约3245元/千克抛空，止损3275。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜探底回升，但涨幅相对有限，其中3个月伦铜尾盘微涨0.43%至4571.5美元/吨，较日内低点4513美元/吨反弹1.3%。持仓方面，12月2日伦铜持仓量为30万手，较1日减少2660手，本周伦铜持仓时增时减，且变化幅度不大，显示目前铜价水平令多空交投谨慎，多观望为主。

　　行业资讯：高盛预计2016年中国铜需求将继续下降，且国内铜企减产35万吨仍不足以平衡中国的铜市场，因为上游矿业供应增长在2016-2017年将加速。

　　现货方面：据SMM报道，12月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价35070-35330元/吨。早间持货商仍有一定挺价心态，报价贴水40-升水20元/吨附近，但随着盘面回落，持货商出货心态有所增加，并且部分中间商开始买现抛期，成交逐渐好转，日内部分下游企业依然逢低补货，入市占比较少。

　　库存方面：截止12月3日，LME铜库存报239250吨，较昨日微增50吨，目前库存创下年内1月27日(238225吨)来的新低；同时，截止11月27日，上期所沪铜库存报187152吨，较上周减少12136吨，但仍接近于年内5月8日创下的高点，显示国内库存供应相对充足。

　　观点总结：隔夜沪铜1602合约再度冲高回落，尾盘仅微涨0.47%至34550元，因欧央行宽松力度不及预期。同时，技术上显示沪铜仍运行于均线组之下，显示上方抛压仍较重，建议CU1602合约背靠35100元之下谨慎持空，第一目标关注34000元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝探底回升，大幅削减日内跌幅，其中3个月伦铝尾盘微跌0.17%至1478美元/吨，目前伦铝仍运行于均线交织处，短期振荡区间关注1450-1505美元/吨，未有效突破前，维持振荡思路。

　　行业资讯：全球最大的铝生产商之一挪威Norsk将削减成本以应对中国供应过剩导致的价格暴跌。

　　现货方面：据SMM报道，12月3日上海现铝成交集中10160-10180元/吨，贴水120-110元/吨，持货商逢高出货意愿提升，但下游接货意愿明显回落，铝价下跌后市场人气偏弱，成交趋于清淡。本周上海、无锡、南海等地库存到货量继续偏低，整体库存仍处下降过程中。

　　库存方面：截止12月3日，LME铝库存报2884625吨，较2日减少5425吨，该库存再创2009年2月来的新低；同时，截止11月27日，上期所沪铝库存报283963吨，较上周增加962吨，高于年内均值265336吨。

　　操作策略：隔夜沪铝1602合约冲高回落至10135元，收盘价创下一周多来的新低，显示上方抛压较重，日内建议沪铝1602合约背靠10300元之下逢高空，入场参考10180元附近，目标关注10050。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报1526美元/吨，跌1.48%。

　　现货方面：12月3日SMM现货0#锌报价为12690-12790元/吨，均价跌280元/吨。据SMM报道，贸易商出货困难，主动调低升水，但依旧无法改善国产锌成交现状。进口锌市场货源品牌有所增加，下游拿货积极，上午进口品牌成交较活跃。

　　消息面：根据亚洲金属网统计，11月份中国锌冶炼厂开工率小幅下滑至77.53%；11月底中国锌冶炼厂库存环比下滑5.7%。

　　库存方面：截至到12月3日，LME伦锌库存536525吨，日减3475吨；沪锌库存方面，截至11月27日，沪锌库存报168936吨，较上周末减5497吨。

　　观点总结：短期技术指标转差，长期技术指标维持下行趋势。操作上暂时观望，或可以轻仓跟部分短空单，沪锌1601合约12650元/吨附近短空，止损12750元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1740元/吨，跌10元/吨；广州报价2170元/吨，跌10元/吨；北京报价1690元/吨，跌10元/吨；福州报价1960元/吨，持平。

　　消息：(1)欧洲央行德拉吉：将QE延长至2017年3月 (2)煤价已比不过土豆价 高成本倒逼煤企转型升级 (3)社科院：楼市进入结构性过剩时代 总库存21亿平米 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价40.4美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为888吨，持平。

　　小结：隔夜RB1605合约低位整理。目前来看，市场需求不甚理想，心态仍然疲弱，不过部分资源售价较低。操作上建议，1650附近择机抛空，止损参考1675。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报415元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报314元/吨，跌4元/吨；印度62%粉矿报300元/吨，跌5元/吨。

　　消息面：唐山钢坯价格创下1500元/吨的新低，部分外地资源现金含税价为1490元/吨。由于钢厂价格底线接连失守，亏损越来越大，有些钢厂甚至已经无法运转，减产、停产正在提前到来。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约承压下行。国产矿市场矿价有所下跌，矿山出货不畅。进口矿市场弱势下跌。操作上建议，空单继续依托5日线持有。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1655美元/吨，涨0.39%。

　　现货方面：12月3日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12900-13050元/吨，均价跌25元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂暂不出货，上海市场货源减少，近日铅价不稳，下游观望情绪浓郁，少量刚需采购。

　　库存方面：截至到12月3日，LME铅库存报128125吨，日减100吨；截至到11月27日，上期所铅库存报13230吨，周度减599吨。

　　消息面：商务部12月1日最新监测数据显示，上周(11月23日至29日)全国36个大中城市食用农产品市场价格继续回升，流通环节生产资料价格小幅走低。有色金属价格上涨1.6%，其中锌、铅、铝、铜、镍价格分别上涨4.1%、1.8%、1.8%、1.1%和1.1%，锡价下降3.1%。

　　观点总结：沪铅主力合约继续维持高位的压力较大。美联储在本月加息的概率比较高，基本金属整体上还是承压为主。操作上建议前期盈利多单继续减仓离场，新单暂时观望。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)640元/吨，持平。

　　消息面：今年以来山东省已经关闭小煤矿26处，占全年计划关闭总数的74%，年底前全省将关闭退出所有小煤矿。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1605合约冲高回落，国内炼焦煤市场弱势运行，成交较差，焦钢企业需求弱，后市或将继续下跌；操作建议，在518附近抛空，止损参考523。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价730元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价710元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：神华宝日希勒能源公司煤炭产销完成234万吨，超月度计划34万吨，实现利润5421万元。今年累计完成煤炭产销2247万吨，累计实现利润6.19亿元。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1605合约区间震荡，国内焦炭市场弱势运行，内蒙古神华集团二级焦唐山到站735降40，钢厂继续压价；操作建议，在619附近抛空，止损参考626。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压续跌，但临近尾盘振荡回升，削减部分日内跌幅，其中3个月伦镍尾盘收跌0.95%至8820美元/吨，较日内低点8670美元/吨回升1.73%，短期伦镍运行区间关注8650-9000美元/吨。

　　行业资讯：据悉，国内吉恩镍业及昊融旗下12月减产3000吨镍金属。

　　现货方面：12月3日SMM1#电解镍成交价为69700-70800元/吨，成交均价较26日下跌100元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1601升水400元/吨成交，美元走高期镍下探，贸易商出货积极，下游需求有限，现货升贴水未有变动，主流成交区间为68200-69100元/吨。

　　库存方面：截止12月3日，LME镍库存报400992吨，较2日减少2238吨，再创去年12月来的新低水平。同时，截止11月27日，上期所镍库存报38712吨，较上周增加1071吨，该库存再创年内新高。

　　操作策略：隔夜沪镍1601合约振荡微涨至68890元，表现稍强于其他基本金属，但未摆脱区间振荡走势，同时日内还需关注市场对欧央行降息的解读，建议日内NI1601合约操作需谨慎，可于68000-70000元区间高抛低吸，止损各800元/吨。