瑞达期货：12月4日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.高层定调供需两端加大结构性改革力度

　　2.10公司IPO获证监会放行 打新盛宴又将开席

　　3.央行本周净投放500亿 为近三个月最大单周净投放

　　4.公募4日前上报私募产品配资情况 机构去杠杆持续进行

　　5.工信部审议机器人发展规划 “十三五”千亿元盛宴即将开席

　　6.首轮新股发行结果齐亮相 合计冻结资金逾2.4万亿

　　7.欧央行宣布降息10个基点延长QE到2017年3月

　　8.周四全球股市多数下跌欧央行政策放宽力度令市场失望

　　消息面分析

　　外盘，周四欧美股指大跌。欧央行政策放宽力度令市场失望；美联储主席耶伦暗示美国将在12月中旬加息。

　　国内方面，李克强强调必须继续从供需两端加大结构性改革力度，以创新供给带动需求扩展，继续运用好结构性减税等手段；10公司IPO获证监会放行，最早将于12月11日开始申购；央行本周净投放500亿，为近三个月最大单周净投放，资金面平稳度过IPO申购洪峰；机构去杠杆持续进行，公募4日前上报私募产品配资情况；工信部审议机器人发展规划，随着规划出台时间临近，短期内机器人概念股有望受到利好预期催化；首轮新股冻结逾2.4万亿，预期回流有望引导指数上行；欧央行宣布降息10个基点延长QE到2017年3月，放宽力度令市场失望。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓减少1.81%至41222手，前20名主力多头减少2.19%至26786手，主力空头减少2.26%至27126 手；前20名总净空持仓较前一交易日减少7.86%至340手，前5名净空持仓增加32.51%至1023手。总持仓小幅度减持，主力多空均小幅度减持，多空较为谨慎；净空持仓变化显示空方内部有所分歧，多头略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额7954.4亿元，较前一交易日减少429.80亿元；两市资金净流入427.09亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　周四A股延续强势，蓝筹题材共舞，申万一级板块均收红，沪指四连红，收复上周五大阴线实体近80%，但沪指连续四日缩量，较不利好上行高度。期货方面，IF/IH较大幅度减持，IC增持，结合上证50ETF波动处于较高水平，大盘在周五或延续震荡整理。而在板块方面，蓝筹连续几日上涨，积累较大浮筹，而题材调整较为到位，反弹可期，存量资金格局下，个股二八分化，结构性行情凸显，蓝筹与题材间有望再次转换风格。

　　资金面，随着2.4万亿打新资金逐步解冻回落，市场仍有望进一步上行；策略上，相较于IH，IC较为强势，IC多单可继续持有；而IF/IH 注意获利承压所带来的回调，多单注意止盈离场。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1551.93 +0.01%

　　Shibor：O/N 1.7870 +0.10bp；1W 2.2920 -0.10bp；2W 2.6360 -0.20bp

　　质押式回购行情；R001 1.8000 +0.00bp；R007 2.3700 +27.00bp；R014 2.6000 -4.00bp

　　[资金面]

　　周四央行进行了300亿7天期逆回购，中标利率维持2.25%。逆回购到期200亿，当天净投放100亿。而本周净投放达到了500亿，为一个半月来最高。但受打新资金冻结影响，资金面仍明显较上周趋紧。

　　[消息面]

　　据外媒消息，财政部计划将地方债置换规模扩大到15万亿元人民币。增加地方政府债券供应虽然会加大债券收益率的压力，对期债走势起到一定的抑制作用，但是本周逆回购净投放500亿，创一个半月来新高，对市场起到了一定提振作用。无新利好因素，期债上涨不会一直延续下去。截止周四下午四点，1年期、7年期国债收益率分别上涨0.14个、0.64个，5年期、10年期国债收益率分别下跌3.29个、2.64个基点。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面中性趋紧，年末机构配置谨慎，期债上行乏力。