方正中期：12月4日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或有反弹承压波动 注意资金流向第2页: 铁矿石或反弹承压调整 防范资金延续打压

　　方正中期：螺纹钢或有反弹承压波动 注意资金流向

　　期货：螺纹钢1605周四夜盘大幅震荡，收1637(+2)，总减仓9.6万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头大幅集中减仓，持仓量减少、集中度下降；空头大幅集中减仓、部分增仓，持仓量减少、集中度下降；空头持仓集中度仍较高。当前现货维持供大于求承压调整格局，近月续跌，远月多空资金均大幅减仓、资金参与积极性降低，盘面减仓震荡；短期或有反弹承压震荡，注意1620-1650区多空资金增减主动性，防范资金延续减仓。

　　现货：唐山钢坯1470(0)成交暂稳，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海1740(-10)心态较差、北京1690(-10)成交较弱。目前因矿价下跌、成本降低，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，商家心态悲观、预期越来越差、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，将对冲部分淡季需求减少量。

　　宏观及外盘因素:欧央行下调存款利率10个基点，延长购债时间，扩大购债范围，宽松不及预期。耶伦重申美国经济前景好转，暗示首次加息将近。李克强：继续从供需两端加大改革力度，用好结构性减税。沙特：如果伊朗、俄罗斯等国家参与，就将建议OPEC明年减产。昨夜：美股大跌欧股重挫，欧元暴涨，美元指数暴跌，黄金、原油、美铜反弹，今日国内金属工业品将反弹。

　　简要策略：螺纹钢1605或有反弹承压震荡，注意1620-1650区多空资金增减主动性，防范资金延续减仓；波段操作：平空观望，若1640-1670区承压趋弱时补空，若1600-1630区支撑较强可平空试探做多。短线：平空观望，若1640-1670区承压趋弱时补空，若1600-1630区支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，宽松政策短期影响有限，期现货或维持承压弱势调整格局，防范资金增仓打压下跌后减仓波动。注意减产预期及资金情绪炒作的出现，防范高位压力区资金回补打压。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：中央经济工作会议：宽财政、稳货币、改供给是主基调。因国内经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温；美联储12月加息预期增强；欧央行宽松不及预期。

　　12-04周五21:30美国公布11月非农就业人口变动