国贸期货：12月4日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-12-04 08:34:40

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　　【油脂】

　　【消息面】

　　1、据巴西方面消息显示，2016年初巴西大豆产量可能降至9500万吨甚至以下，产量压力主要来自于干旱，目前巴西中部和北部几个大豆产区仍维持干燥天气。另外，巴西西北部天气过于高温，但目前考虑作物损失尚早，对巴西北部来说，12月和1月天气较为关键。

　　2、美国农业部近日发布的农业贸易展望报告显示，2016财年(10月至次年9月)美国农产品出口收入预计达到 1315亿美元，比8月份的预测减少70亿美元，比2015财年减少82亿美元。2016财年美国油籽及制成品出口预计为263亿美元，下调4亿美元，因为大豆及制成品价格下跌。预计2016财年美国对中国的农产品出口将达到182亿美元，比8月份的预测低23亿美元。

　　3、德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2015年10月份阿根廷大豆压榨量出现异常的反季节增长，压榨量达到388万吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　豆油方面：连盘豆油周四盘面呈震荡下跌走势，收盘前有所止跌，最后报收于5682元/吨，较前一交易日下跌了0.14%。截至周四收盘，05合约成交量为104.02万手，持仓量约64.03万手。外盘方面，由于近期空头回补，美豆近日来连续反弹。另外，近日美豆出口销售速度有转强的迹象，同时巴西开始出现干旱天气，两者短期利好市场，美豆或将持续涨势，但近期消息面的缺乏使得CBOT市场缺乏导向，且全球供应压力依旧高企，及美元指数依旧强劲对大宗商品偏空。预计美豆主会在900美分大关附近仍面临阻力。现货方面，豆油现货周四普遍出现20-60元/吨的跌幅。操作上，日内连盘豆油或跟盘调整，建议暂时离场观望，继续等待及关注下周美国农业部月度供需报告的指引。

　　棕榈油方面：棕榈油主力合约盘面以震荡调整为主，最后报收于4636元/吨，较前一交易日下跌0.69%。现货方面，福建厦门24度棕榈油4400-4420元/吨，较昨日下跌30元/吨，库存方面有所增加，目前整个福建省的库存在4.4万吨，全国港口棕榈油库存增至66.7万吨。外盘方面，BMD毛棕榈油主力涨跌交投，短期内盘面偏强，但库存上的压力不减使得持续性的反弹或难以维持。操作上，在目前市场涨跌交投的情况下建议暂时离场观望，或以日内波段操作，不宜过分追涨追跌，严格控仓、止盈止损。

　　操作上，Y1605日内参考点位，上方压力：5730；下方支撑：5640。

　　P1605日内参考点位，上方压力：4680；下方支撑：4600。

　　个人意见，仅供参考。

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