南华期货：12月3日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　今日农产品走势不济，除了玉米大豆，普遍回吐昨日涨势。连豆今日收复跌势，五日线可作为多空分水上多下空操作。豆粕港口大豆库存巨大，1605合约20日线若无法站稳可适度逢高抛空操作。菜粕今日增仓6万手报收阴线，建议此时可以1900为基准上多下空操作为宜。连棕油1605今日回吐涨势收阴，十日线之上多单可继续持有。豆油今日下破五日线收跌，5600之上多单可继续持有。菜油今日回调收阴，5700之上一线多单可暂时持有。鸡蛋期价虽有反弹，操作上建议投资者可设好止损尝试短空，不宜过分追空。白糖尚不能够引发单边行情，短期仍建议以宽幅震荡对待当前的糖市。玉米1900-1950考虑减仓，12月中旬之后择机轻仓抛空。棉价依旧受制于技术面的压制，短期弱势将延续。11月中旬以来国内小麦市场价格普遍上升，操作上建议投资者可短多思路操作。早籼稻当前流动性差，操作上建议投资者谨慎操作。

　　农产品操作建议提示

　　


　　行情解读

　　油脂油料：豆油回吐涨势  中期多单持有

　　资讯：截至美国农业部(USDA)将在周四发布出口销售周度报告，分析师预期在截至2015年11月26日的一周里，美国2015/16年度大豆销售量将达到80到110万吨，上周为1,173,600吨。

　　德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2015年10月份阿根廷大豆压榨量出现异常的反季节增长，压榨量达到388万吨。

　　行情走势：美豆芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三连升第三日，受助于一轮空头回补，且有迹象显示出口需求强劲。技术上美豆在五日线企稳，但基于后市基本面偏空，市场难有上行动力。

　　连豆今日收复跌势，连日以来3800之下的震荡使得交易成为鸡肋，五日线可作为多空分水上多下空操作。豆粕1605今日回踩十日线收跌，在美元加息周期提前为大概率事件的此时，豆粕亦无法独善其身，加上港口大豆库存巨大，20日线若无法站稳可适度逢高抛空操作。菜粕今日增仓6万手报收阴线，1900一线明显此时是多空占了上风，建议此时可以此点位为基准上多下空操作为宜。

　　马来西亚BMDA毛棕榈油期货周三连续第三日下跌，至近一周低点，因马币(林吉特)走强抑制棕榈油需求，并抵消了有关潮湿天气将导致棕榈油供应减少的预期。连棕油1605今日回吐涨势收阴，需求的放缓加上原油回调对期价利空仍在，十日线之上多单可继续持有。豆油今日下破五日线收跌，明显是原油的下跌利空抵消了美豆油上涨的空间，5600之上多单可继续持有。菜油今日回调收阴，5700之上一线多单可暂时持有。

　　白糖：冲高回落，人气下降

　　今日上午主产区现货报价跟随盘面下调，幅度在10-30元/吨不等，总体成交一般。柳州中间商新糖报价5450元/吨，下调30元/吨，成交清淡；南宁中间商陈糖报价5290-5330元/吨，低价下调10元/吨，成交清淡。进口加工糖方面报价基本持稳，总体成交一般。国际方面，欧盟委员会称，预计欧盟2025年白糖产量料增至近1800万吨，较2017年欧盟配额制度取消之前的均值水平增加约5%。

　　周四郑糖期货冲高回落，收盘期价下跌。市场人气有所下降，持仓量变化不大。当前国内外市场多空因素参杂，但是从单个因素看，尚不能够引发单边行情，短期仍建议以宽幅震荡对待当前的糖市。

　　鸡蛋：震荡走势，波段操作

　　今日全国主产区蛋价继续上涨，均价7.29元/公斤，较昨日上涨0.12元/公斤，其中山东地区均价最高为7.38元/公斤，河北地区均价最低7.18元/公斤。东北地区雨雪天气继续影响产区收购，中部地区雾霾有所好转，受前期天气影响蛋价开始小幅反弹；目前养殖户惜售心理增强，市场普遍反映货源偏少，预计短期内蛋价易涨难跌，但上行空间有限。通过成本计算，1605期价在3250~3300之间存在支撑。从技术上，鸡蛋期价虽有反弹，但反弹偏弱，操作上建议投资者可设好止损尝试短空，不宜过分追空。

　　玉米:增仓守稳

　　国外方面，美国农业部周二发布数据显示，在10月份玉米消费总量中，乙醇行业的玉米用量占到91.5%，其他用量占到8.5%。饮料乙醇行业的玉米用量为260万蒲式耳，环比减少25%，同比减少38%。燃料乙醇行业的玉米用量为4.441亿蒲式耳，环比增长4%，同比增长4%。 

　　隔夜CBOT美国玉米指数结束两日反弹开始回落，主力03期价最高373.6美分，最低370美分，尾盘收市重又跌破多条短期均线。周边小麦合约多数更是走出新低，所以，CBOT谷物期价走势仍不乐观。

　　汇易网消息，中央气象台12月2日06时继续发布了暴雪黄色预警。黑龙江东部一带有大暴雪，预计积雪深度将达到5～10厘米、部分地区可达12～16厘米。而吉林、辽宁局部地区亦有暴雪、寒潮、道路结冰等预警，凸显了本轮降雪的严重性。气象专家预计东北降雪或突破历史极值。12月3日吉林玉米深加工企业玉米收购价格稳定，收购等级逐步放宽，收购量有所下降，挂牌区间1880-1920元/吨，嘉吉生化三等粮挂牌1880元/吨，公主岭黄龙及中粮生化四等等粮源挂牌1960元/吨，榆树中粮挂牌1880元/吨，吉林乙醇挂牌1900元/吨 。

　　今日玉米主力1605配合增仓方式显示其较强的“收储市”，增仓2.8万手推动期价站上1900整数关口，并带动5日线向上拉开与其他短期均线的距离。周边玉米淀粉也小幅增仓后收红，与周边多数品种泛绿的行情中保持主力合约最后收红。淀粉与玉米1605价差回落至265,1月缩窄至229,9月为299。如果玉米还能保持相对坚挺，则淀粉价格还能继续同步上涨。走势上看，玉米1605依旧站稳在5日线之上，操作上，建议多单谨慎持有，1900-1950考虑减仓，12月中旬之后择机轻仓抛空。

　　棉花：尾市跳水，棉价跌幅扩大

　　12月4日，中国棉花价格指数为12965元/吨，较前一日小幅回暖2元/吨。国内方面，2015年度，新棉销售进度不尽理想，据国家棉花市监测系统数据显示，截至11月13日，全国累计交售籽棉折皮棉383.1万吨，累计加工皮棉253.1万吨，累计销售皮棉85.8万吨，如果后期销售进度没有改善，2015年度棉花恐将步去年后尘。国际方面，目前澳大利亚棉田工作顺利，据澳大利亚农业资源经济局报告显示，截至目前澳大利亚播种面积为10万公顷，并预计15/16年度产量为56万吨。期货方面：周四郑棉期货低位盘整，尾市期价跳水，收盘跌幅扩大。技术面看，棉价依旧受制于技术面的压制，短期弱势将延续。

　　麦稻：震荡偏强

　　资讯：1)我国产区小麦市场价格保持坚挺。河北邯郸地区小麦价格坚挺，容重770g/L小麦粮库收购价1.23元/斤，水分12.5%，周比价格持平；麸皮出厂价1200元/吨，次粉出厂价1340元/吨，60粉出厂价3060元/吨。山东枣庄地区小麦价格高企，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.23元/斤，水分13，周比价格持平；麸皮出厂价1240元/吨。河南驻马店地区小麦价格保持稳定，当地产容重750g/L小麦加工企业收购1.1元/斤，水分13%，周比价格稳定；麸皮出厂价1280元/吨。2)今日我国稻谷市场稳定。齐齐哈尔稻谷长粒水稻3400元/吨，装车3440元/吨，较昨日持平。黑龙江佳木斯地区粳稻收购价格3100-3150元/吨，较昨日持平。   

　　操作建议：现货方面，受社会粮源供应偏紧推动，11月中旬以来国内小麦市场价格普遍上升，气温降低、年底面粉消费回暖和拍卖小麦底价较高，支撑后期小麦市场价格较为坚挺。期货盘面上强麦走势坚挺，操作上建议投资者可短多思路操作。早籼稻当前流动性差，波幅大，操作上建议投资者谨慎操作。