大陆期货：12月2日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　国内棕榈油仍无库存压力，截止目前国港口棕榈油库存总量61.98万吨，较昨日62.09万吨降0.2%，较上月同期的68.7万吨降6.72万吨，降幅9.8%，带来利多。但12月大豆到港或高达860万吨，较上周增10万吨，部分机构甚至预测高达900万吨，油厂开机率高企，豆油库存渐增，目国内豆油商业库存总量102万吨，较昨日的101.85万吨增0.15%，较上周同期的101.85万吨增0.15%，而因进口有利润，进口商积极采购棕榈油，后期到港棕榈油数量仍不小，预计11月棕榈油到港量不低于45万吨，因印尼棕榈油与国内顺价，进口商采购印尼棕榈油数量放大，12月棕榈油到港量将进一步放大至65-70万吨。而进入冬季以后，棕榈油在小包装的摻兑需求明显下降，棕榈油终端需求受到严重抑制。因此，鉴于油脂基本面不支持，预计棕榈油现货上方空间不大，走势仍要弱于豆油市场，仍需防范跟盘反复震荡风险。操作上，买家追涨仍需谨慎，暂随用随买。

　　豆粕：

　　12月份大豆到港量预计高达860万吨，虽然上周因天气原因卸豆受影响，及胀库现象增多而停机，油厂开机率有所下降，但随着大豆卸豆，及12月初大豆到港量增多，本周油厂开机率将提高到超高水平，且目前大多油厂豆粕库存充足，而终端养殖业需求暂无起色，广东有几家油厂开始胀库，今日南方部分油厂仍稳价出货，可见油厂出货意愿仍较强。因此，虽然美豆反弹格局尚未终结，国内豆粕也可能继续跟随温和反弹，但基本面利多匮乏，今日豆粕再度反弹仍改整体后市偏弱格局，12月中下旬走势或面临一定压力。操作上，买家逢低可适量补库，维持安全库存，但不宜过分追高。

　　白糖：

　　1日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面仍然保持涨势，不过尾盘有所回落。各主产区现货报价基本维持不变，仅部分集团报价有所上调，总体成交一般偏好。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价5400-5430元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓新糖报价5400元/吨，报价不变，成交一般；站台新糖报价5430-5450元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖报价5300-5330元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖厂仓报价5350-5400元/吨，海南船板陈糖报价5180元/吨，高价上调20元/吨，成交不错。

　　湛江：中间商广东糖报价5200-5220元/吨，加工糖新糖报价5600元/吨，陈糖报价5420元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5000-5020元/吨，低价上调40元/吨，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5150-5230元/吨，陈糖报价5050-5150元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　12月1日，国内棉价继续微涨，进口棉中国主港报价大幅下跌1美分左右，其中美棉下跌1.25美分/磅，印度棉下跌0.75美分/磅；郑棉经历了一次宽幅涨跌的日内行情，多数合约夜盘探低，日内快速拉涨，盘终上下长影线报收。主力CF1605在夜盘最低探至11435的价格新低点后维持低位振荡，日内在空头大量平仓推动下，瞬间拉涨近300点，短时行情如何演变，需关注场内资金和持仓的变化，行情尚不明朗前建议观望为宜。