方正中期：12月1日铁矿螺纹期货晚评

　　第1页: 京津冀雾霾严重 防范钢厂限产治污政策出台第2页: 多头延续集中离场 铁矿石或承压震荡调整

　　方正中期：多头延续集中离场 铁矿石或承压震荡调整

　　期货：铁矿石1605周二承压震荡，收292.5(-1)，总增仓1.4万余手，成交量降低。前十名资金流向：多头大幅集中减仓，持仓量减少，集中度降低；空头部分集中减仓、分散增仓，持仓量增加，集中度微调。当前市场受钢厂减产预期影响加大、承压调整格局：新旧做空资金交替进场、抛压仍较大、部分空头减仓，做多资金支撑力度不足、部分集中减仓，盘面承压震荡；短期或承压震荡调整，注意290-295区多空资金主动性，防范空头资金回补打压。

　　现货：全国42个港口铁矿石库存9025.7万吨，较上周五上涨18.4万吨。港口61.5%PB粉报价(湿吨)主流下调：曹妃甸325(-5)，日照325(-5)，连云港330(-5)。1月新加坡掉期38.7(美元/吨)(-0.73)、普氏62%铁矿石指数42.5(预计下调)，BDI指数(航运)反弹。短期内矿延续局部下调，港口库存延续上升，贸易商成交较弱，钢厂补库较少。当前钢厂高炉开工率续降，整体需求维稳，但后期淡季需求预期较悲观，铁矿石市场或维稳趋弱。后期高负债钢厂停产风险加大，对铁矿石市场形成压制。

　　简要策略：铁矿石1605或承压震荡调整，注意290-295区多空资金主动性，防范空头资金回补打压；波段操作：持空20%仓位，突破295减仓，若295-305区承压恢复弱势时做空，若290附近支撑较强或破位超跌后可平空。短线：减空至20%仓位，突破295平仓，若295-300区承压恢复弱势时做空，若290附近支撑较强或破位超跌后可平空试探多单。

　　策略分析：京津冀及周边31城雾霾污染极为严重，假如出台限产治污政策将短期利多螺纹、利空原料。铁矿石1601合约资金逐步向1605合约移仓。当前钢厂减产及减产预期打压期现货，行情或延续承压震荡调整走势。若资金延续增仓打压或进一步下跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动；建材弱势及减产预期之下，仍需注意螺纹钢波动及市场情绪变化影响，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：中央经济工作会临近，供给侧改革将成政策重点。

　　因经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温。

　　11月官方制造业PMI创三年新低；财新制造业PMI好于预期，但已连续第九月处于收缩状。

　　12-03周四 欧洲央行将召开货币政策会议，或将宣布加码宽松政策。

　　12-04周五21:30美国公布11月非农就业人口变动