华信万达期货：12月1日上证50ETF日报

一、合约成交持仓情况
表2  2015年11月30日50ETF期权各月份的成交量和持仓量
 

今日上证50ETF期权交易投资状况
	成交量					持仓量
	认购	变化	认沽	变化	PCR	认购	变化	认沽	变化	PCR
12月	127321	-31188	128825	-16332	1.01	272051	13190	158052	9017	0.58
1月	7483	-9795	4892	-9609	0.65	10635	2713	7756	1579	0.73
3月	6713	-1749	7300	-3063	1.09	40093	825	33749	992	0.84
6月	1034	-809	2209	494	2.14	7570	277	13597	-193	1.80
汇总	142551	-43541	143226	-28510	1.00	330349	17005	213154	11395	0.65

表3  2015年11月30日50ETF期权各月份的总成交量和总持仓量
 

合约月份	总成交量	成交量变化	总持仓量	持仓量变化	成交量/持仓量
12月	256146	-47520	430103	22207	0.60
1月	12375	-19404	18391	4292	0.67
3月	14013	-4812	73842	1817	0.19
6月	3243	-315	21167	84	0.15
总计	285777	-72051	543503	28400	0.53

图表来源：华信万达期货期权学院
2015年11月30日，上证 50ETF收底部十字星。上证 50ETF 期权总成交量达到285777张。持仓方面，上证 50ETF 期权共持仓543503张，较上一交易日增加了28400张。
    由表2和表3可以得到以下观点：
主力对于12月合约持看多观点稍有弱化。一方面，12月持仓量的PCR维持0.58不变，同时主力在12月的认购期权上增仓了13190张，而在认沽期权上增仓了9017张，这些预示着主力对未来行情走势的观点尚不明朗。另一方面，整体持仓的PCR从0.64增大到0.65，预示主力对未来行情偏多的观点有所弱化。
二、50ETF合约价格走势分析

 



图3  50ETF日线走势
50ETF日内振幅为2.63%，认购期权平值附近隐含波动率为29.64%，认沽期权平值附近隐含波动率为33.68%。
50ETF技术方面：(1)均线系统: 50ETF的5、10和20日均线，已经出现空头排列，但是它们都在30日均线之上，估计明天还是震荡行情；(2)K线形态：出现底部十字星，长的上下引线，表示多空双方势均力敌，中性；(3)资金面情况：上证指数的超级BBD指标显示主力资金流出速度较慢，下午还出现了流入的情况，预计明天会出现震荡上行行情；(4)背离形态，今日50ETF的60分钟线已经出现第一次背离，现在正在反弹过程中。
对于50ETF走势以及隐含波动率的走势可以得到以下观点：
预计周二会出现震荡上行行情，隐含波动率估计会走低。
 
 
 
三、期权交易策略运用
我们推荐卖出宽跨式策略，日内平仓。例如，卖出一张“50ETF 认购12月2400”，卖出一张“50ETF 认沽12月2300”，收取权利金1074元。到期日盈亏情况参见下图：