方正中期：11月26日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 铁矿石或上冲承压 防范资金集中增减异动第2页: 螺纹钢或反弹承压震荡 注意关口区资金流

　　方正中期：螺纹钢或反弹承压震荡 注意关口区资金流

　　期货：螺纹钢1605周三夜盘反弹，收1683(+7)，总增仓8.9万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头部分集中增仓、分散减仓，持仓量增加、集中度增加；空头大幅集中增仓、分散减仓，持仓量大增、集中度大增；空头集中度较高。受原油等大宗商品上涨影响，做多资金积极进场挺价，高位做空资金抛压增加，资金分歧增大，盘面步入震荡阶段；短期或反弹承压震荡波动，注意1670-1700区多空资金增减主动性，防范关口附近压力区资金打压。

　　现货：唐山钢坯1550(0)成交一般，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海1770(0)、北京1790(0)，下调、成交较弱。目前因钢企利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，对冲部分淡季需求减少量。

　　宏观及外盘因素:中央经济工作会临近，经济冲刺年末考。土耳其击落俄军机后续：俄将在叙利亚部署S-400防空导弹。中证协称中信证券半年虚增互换业务逾1万亿元，中信回应称公司系统升级造成报送错误。美10月核心PCE物价指数同比增1.3%，预期增1.4%。昨夜：欧美股市涨，美元指数承压震荡，原油小幅上涨，黄金、美铜承压调整震荡，今日国内金属工业品或承压震荡。

　　简要策略：螺纹钢1605或反弹承压震荡波动，注意1670-1700区多空资金增减主动性，防范关口附近压力区资金打压；波段操作：持空20%仓位，突破1685平仓，若1690-1730区承压趋弱时补空，若1650附近支撑较强可平空。短线：减空至10%仓位，突破1685平仓，若1690-1730区承压趋弱时补空，若1650附近支撑较强可平空试探多单。

　　策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，货币政策短期影响作用有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，若资金延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：土耳其击落俄军机事件引发中东局势紧张，导致短期原油上涨带动商品做多情绪。

　　固投增速回落、房地产投资增速延续下行，社会融资增量减少，进出口负增长；经济下行压力较大，通缩风险显著，年内或出货币宽松政策。

　　11-27周五09:30 公布10月规模以上工业企业利润同比