大陆期货：11月20日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　近两月到港大豆过于庞大，油厂开机率超高，后期豆油供应将逐步放大。但包装油备货旺季未到，且进入冬季以后，当前棕榈油终端消耗异常迟滞，而印尼因供应量过大，低价抛售棕榈油，国内贸易企业大举采购，后期到港棕榈油数量仍不小，预计11月棕榈油到港量仍将达到45万吨，12月棕榈油到港量或在50万吨。油脂供应量将再度增加，预计元旦、春节前包装油备货需求高峰启动之前，棕榈油行情或继续跟盘弱势震荡，底部仍有适度震荡下滑的风险。操作上，买家暂观望或随用随买。

　　豆粕：

　　11-12月大豆到港过于庞大，油厂开机率超高，大多地区豆粕库存供应已显充足，而终端需求仍无起色，进入11月份，已进入冬天，水产养殖业基本结束，水产料用量或将继续下降，预计11月份饲料产量环比将略有下降。目前整体养殖终端需求一般，油厂信心不足，仍积极预售远期基差以锁定利润。期货市场疲软，基本面又不支持，国内豆粕现货价格尚未见底，整体仍将延续震荡趋弱格局。操作上，买家暂观望或随用随买。

　　白糖：

　　19日下午主产区现货报价综述

　　虽然今天下午盘面继续下跌，不过各主产区现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5200元/吨，报价不变，成交清淡；站台新糖报价5360元/吨，报价不变，成交清淡；陈糖报价5180元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5230-5280元/吨，报价不变，成交一般；部分集团海南船板一级糖报价5050元/吨，报价不变；仓库车板一级糖报价5080-5130元/吨，报价不变，成交清淡。

　　湛江：中间商广东糖报价5100元/吨，加工糖新糖报价5500元/吨，陈糖报价5300元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价4890-4900元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5100-5180元/吨，陈糖报价5000-5100元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　11月19日，国内棉价小幅上涨，进口棉中国主港报价小幅上调0.25美分；郑棉止涨现跌，收复近两日上涨空间。主力CF1605夜盘平开后缓慢振荡走低，日内维持窄幅整理，随着尾盘放量增仓，期价再次下挫以长阴线收盘。目前价位，多空分歧明显，近日郑棉仓单数量和预报有增多趋势，持续关注新仓单注册时间和数量的变化，在此影响下近月合约上涨空间或受到压缩，关注基本面供需格局变化，短时期价不明朗，振荡思路对待为宜。