银河期货晨会纪要（2015-11-19）

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　　白糖

　　原糖：隔夜(周三)原糖连续第二日下跌，因印度批准甘蔗补贴，为该国糖出口铺平了道路，且投机者卖出原糖。3月原糖期货收跌0.31或2.1%，报14.47美分。

　　洲际交易所(ICE)将原糖期货初始保证金上调4.7%，至每手1,008美元，之前为每手963美元。ICE称调整后的保证金在周三，即11月18日开盘时生效。

　　伦敦3月白糖期货收跌5.7美元或1.4%，报每吨390.8美元。

　　郑糖：11月18日郑糖大跌，尾盘几乎收当日最低，其中1601收5350,1605收5293,1609收5337，整体成交量增加、持仓量增加，5月合约增仓明显。11月18日夜盘，郑糖继续下跌，其中1601收5327,1605收5259,1609收5307。现货方面，今日进口加工糖价格平稳，云南糖报价平稳略涨，广西贸易商抛货价跌，新糖报价跌至5250元/吨。由于广西北部阴雨、中南部高温，温差较小，不利于糖分累积，阴雨天气同时造成开榨推迟或收榨进度减缓。原糖方面，近期传印度近期出台补贴政策，另外盘承压。考虑郑糖技术指标偏空，糖厂资金偏紧，短期期货走势料偏弱。但国家继续限制进口、淀粉糖目前未形成规模性替代、糖产量下降，仍支撑新年度糖价重心高于去年。操作上可背靠前期支撑(1601合约5369，1605合约5285，1609合约5277附近)逢低做多试仓，止损设的稍宽些，注意控制仓位。