银河期货晨会纪要（2015-11-19）

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　　豆类

　　隔夜美盘豆类收跌，受技术性卖盘及出口需求疲弱打压。美盘走势仍缺乏方向感，出口需求偏低迷令价格徘徊不前，出口数据方面依然缺乏亮点，出口检验及销售数据均低于去年同期水平；南美产区巴西大豆播种过半，落后去年同期13个百分点，阿根廷播种远成20%，未来仍需要重点关注美豆出口及南美产区的情况，预计美豆调整周期进一步延长，美豆主力1月合约暂关注850美分一线支撑。国内方面，连盘豆类延续分化格局；豆一仍维持在3800下方徘徊，国产大豆现货稳中偏强，关内现货强势依旧，东北现货受其影响表现维稳，但市场整体购销偏低迷，短期价格暂不具备持续反弹条件。连豆1605合约跌破3800后暂维持偏弱思路。豆粕现货多地维稳，报价维持在2530-2580元/吨之间，生猪存栏量恢复缓慢削弱养殖需求，进口大豆到港量庞大且进口成本趋降，国内豆粕供应充足，菜粕冬季处于需求淡季，供需双重压力下国内粕类市场仍将保持弱势。豆粕跌势虽放缓，但整体仍处于震荡下滑通道。油粕比值2.2：1，短期走势震荡。操作上，豆一暂观望，油粕套利在2.2比值之上仍以空粕多油为主。