迈科期货早评：郑糖继续下行 棉花反弹暂停
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
66.75 |
25 |
1% |
10860.24 |
40 |
25.84% |
13482 |
20 |
201512 |
| 美 C/MA |
77.25 |
25 |
1% |
12537.13 |
40 |
16.32% |
14408 |
24 |
201601 |
| 澳大利亚 |
80.75 |
25 |
1% |
13096.10 |
40 |
13.93% |
14747 |
25 |
201511 |
| 乌兹别克斯坦 |
78.25 |
-25 |
1% |
12696.84 |
-40 |
15.60% |
14504 |
-24 |
201512 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13542 |
12864 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润327 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3629 |
3765 |
| 配额外(50%) |
4582 |
4759 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5200 |
4900 |
5150-5200 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1571 |
1435 |
| 配额外 |
618 |
441 |
二、分析与总结
白糖：国际糖减产，印度随着大选结束出口补贴政策将于近期公布，是否对国际糖价造成压力未明朗，外盘交易密集区反复验证，底部形态显现。国内食糖主产区受天气影响，开榨缓慢。新糖压力逐渐在盘面显示出来。
操作上，05合约背靠5450空单持有。
棉花：世界棉花市场缺乏引导，外盘宽幅震荡。国内新棉采摘已进入尾期，内地棉收购好转，新棉交售情况好于之前。一边是库存压力，一边冬季用棉提振。价格近期出现小幅反弹，但并未摆脱低位行情。
操作上，郑棉05合约12000附近轻仓试空。
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