银河期货晨会纪要（2015-11-18）

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　　白糖

　　原糖：隔夜(周二)原糖大跌4%，因其他市场疲软以及市场再度传言印度将很快公布加工厂出口补贴计划，使原糖承压。3月原糖期货收跌0.4或2.6%，报14.78美分，稍早最多下跌4%。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至11月10日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为171,132手，较前周减少14,266手，或7.67%。总持仓834,411手，较前周增加7,058手，或0.85%。

　　伦敦3月白糖期货收跌8.8美元或2.2%，报每吨396.5美元。

　　郑糖：11月17日郑糖震荡，尾盘上拉，1601收长下影线小阳线，1605收“T”形阴线，主力继续向5月移仓，整体成交量减少，持仓量增加。11月17日夜盘郑糖再度走低，其中1601合约收5380,1605收5338。现货方面，进口加工糖报价平稳，云南糖今日糖企报价仍有50元/吨下跌，贸易商报价平稳，广西糖报价平稳，糖企一级糖基本售罄，贸易商报价平稳，新糖报价5300，较前期又有所下滑。另听闻10月食糖进口在30-40万吨，由于配额限制，多数将进入保税库暂无法清关，保税库食糖库存总量估计在115万吨左右，等待2016年1月配额下发，进口压力短期后移。近期广西天气阴雨影响糖厂收蔗，部分糖厂推迟开榨，部分已开榨企业出现断槽，且目前糖厂的产糖率偏低，对糖价影响利好。因技术上跌破重要支撑，技术上有待修复，操作相对谨慎。可背靠前期支撑(1601合约5369，1605合约5285，1609合约5277附近)逢低做多，但止损线需设的宽一些。考虑主力合约逐渐移仓以及供需缺口主要在下半年体现，建议主要关注05及09操作机会。上方关注5450附近压力。