华鑫期货：11月18日期货早评

　　股指期货：

　　昨日现货市场走势出现明显分化，创业板盘中在创本轮反弹新高，而券商板块再次发力引领上证指数反弹，但尾盘跳水所有指数呈现回落。从当前市场环境看，好坏参半，但投资者的做多情绪有所提高，这对市场无疑带来利好。近期走势仍需关注量能变化，以及融资融券额度，沪港通余额等资金量的变化。

　　有色金属：

　　以铜为首的有色金属昨日呈现暴跌模式，全线破位下行，成交量配合往下，抛压力度由此可见。近期持续提示有色金属以逢高抛空为主的交易思路，从中期角度维持震荡下行思路不变，短线些许存在技术反抽，但或将给市场提供较好的入场机会。

　　国际期货市场：

　　美元维持强势震荡，导致全球大宗商品尤其有色及化工开启下跌模式，在加息周期中美元后市仍有上行空间，这对商品将带来较大时间承压，非美货币贬值压力也续增，多头进一步续持。原油受40附近而大幅反弹，观察上方短线均线对其压制，否则反弹力度有限。贵金属在1070附近破位下行，高位空单续持，无仓者暂观望。

　　矿钢1601/05：

　　消息面，近期高层提出要化解房地产库存，促进房地产持续健康发展，这意味着后续的落地政策将会尽快出台，预计明年对楼市的政策态度将会更加宽松。但由于房地产市场整体面临供大于求的现状，因此即使楼市刺激政策出台，也不会在短期内改善投资、拿地、新开工等指标，但若措施得当，则会提振市场信心，使市场不至于出现大幅滑坡。盘面看，铁矿石主力加快移仓远月，空头氛围浓厚，01合约补跌，05合约再创上市新低，远月空单关注325-330一线承压续持。期螺弱势依旧，背靠1770反弹抛空为主。

　　豆粕1601：

　　外盘方面，美豆增产已无悬念，但国内压榨利润下滑较快，出口销售也较五年均值表现迟缓；南美巴西新季大豆播种面积再度显著增加，阿根廷庞大的陈豆库存的释放构成潜在威胁。利空重重，CBOT大豆持续承压，低位盘整。国内方面，油厂大豆压榨维持在高位，庞大的到港量预期和压榨量令豆粕现货承压，需求端猪肉价格10月回落，养殖利润下滑，存栏整体仍处于低位，饲料需求也低迷。盘面看，连粕重心下移再创新低，空头格局不改，背靠2450空单续持为主，关注2400关口支撑。

　　棕榈油1601：

　　12月加息预期不减，美元指数连攀高位，大宗商品普遍承压。美原油反弹承压，继续关注42一线支撑。主产国方面，11月报告利空超出市场预期，库存高企，出口低迷，马来西亚BMD毛棕油延续调整，但季节性减产和厄尔尼诺潜在威胁下仍有支撑，走势强于国内棕油。国内方面，油脂库存压力阶段性仍偏大，但当前内外价差明显倒挂，限制现货下行空间。油脂马上面临年末备货需求，豆油期货抗跌。盘面看，连棕前低附近有一定支撑，空单逢低止盈为主。

　　(华鑫期货 研究所)