大陆期货：11月18日商品期货早评

　　第1页: 金属期货第2页: 化工期货第3页: 农产品期货

　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　11-12月国内大豆到港量过于庞大，其中12月下旬和1月上旬到港非常集中，据我们调查显示，2015年11月份国内各港口进口大豆预报到港114船720万吨，高于往年同期；12月份最新预期在800万吨，较上周增加20万吨。从我们跟踪的国外装船情况来看，大豆11-12月份最终到港数据可能高于目前的预期。预计10月份全月总装船量或高达950万吨以上，11月份装船数量也可能达到750万吨，这些船期都将在11月至1月期间到达中国。未来一段时间，油厂开机率仍高企，后期豆油供应将逐步放大。马来西亚10月棕榈油报告利空超预期，库存产量均增长，使得减产预期落空。此外，交易商预计11月末库存将进一步增加，使得马盘上涨乏力，今日马盘最终收跌，大连盘棕榈油也仅温和小涨。而进入冬季以后，当前棕榈油终端消耗依旧异常迟滞，市场需求大多转向豆油。虽然目前供应尚无压力，国内豆油商业库存总量97.35万吨，较上周同期的97.58万吨降0.24%，较前期(8月28日)高点106.46万吨降9.11万吨，降幅为8.56%，全国港口棕榈油库存总量64.55万吨，较上月同期的74.6万吨降10.05万吨，降幅13.5%，较前期高点76.1降11.55万吨，降幅15.2%。且豆粕低迷，油厂有挺价意愿。但受制于后期油脂供应将增加及棕榈油冬季需求疲软，预计棕榈油反弹空间有限，下一轮包装油备货旺季启动前，整体或仍将保持跟盘偏弱震荡，走势可能弱于豆油。

　　豆粕：

　　11-12月国内大豆到港量过于庞大，其中12月下旬和1月上旬到港非常集中，据我们调查显示，2015年11月份国内各港口进口大豆预报到港114船720万吨，高于往年同期；12月份大豆到港最新预期在800万吨，较上周增加20万吨。从我们跟踪的国外装船情况来看，大豆11-12月份最终到港数据可能高于目前的预期。预计10月份全月总装船量或高达950万吨以上，11月份装船数量也可能达到750万吨，这些船期都将在11月至1月期间到达中国。而由于进口大豆价格持续低位震荡状态，豆类压榨稍有盈利，下半月，大豆到港量加大，油厂开机率保持在高水平。随着油厂持续维持高开机率，目前除山东、福建地区外，多数地区豆粕供应已显充足，截止11月15日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量仍保持在57.1万吨水平，较上周的57.81万吨变化不大，较去年同期的40.7万吨增长40.29%。且目前生猪存栏率不高，水产养殖也处于淡季，终端需求暂无大的改善。基本面不支持，国内豆粕现货整体震荡下滑格局或暂难改，即使其间跟盘出现短暂反弹，力度也有限。操作上，买家暂维持随用随买。

　　白糖：

　　17日下午主产区现货报价综述

　　虽然今天下午盘面还是收跌，但各主产区现货报价基本维持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5220元/吨，报价不变，成交清淡；站台新糖报价5450元/吨；陈糖报价5220-5240元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5230-5280元/吨，报价不变，成交一般；部分集团海南船板一级糖报价5080元/吨；厂内车板一级糖暂不报价，二级糖报价5050-5080元/吨，报价不变，成交清淡。

　　湛江：中间商广东糖报价5150-5180元/吨，加工糖新糖报价5500元/吨，陈糖报价5300元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价4900元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5150-5200元/吨，陈糖报价5050-5150元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　11月17日，国内棉价微涨，进口棉中国主港报价小幅上涨；郑棉初显强势，全线合约宽幅上涨。主力CF1605日内窄幅振荡，午市后放量增仓，期价突破近期整理区间迅速拉涨，最高探至12000点，长阳线报收。据了解，近期上市的棉花质量持续好转，长度和马值等指标较前期均有所改观，坊间相传的某大型纺企提高收购价的消息，也从侧面印证了目前购销出现好转的情况；近月关注郑棉仓单注册和生成数量的变化，短时振荡思路对待为宜。