宏源期货：11月6日期货早报

　　第1页: 矿石加速赶底，螺纹不为所动第2页: 产胶旺季需求疲软，沪胶弱势难改第3页: 厄尔尼诺高峰来临第4页: 综合成本位面临考验 金价震荡收升第5页: 下方支撑有效 期债多单滚动操作第6页: 出口退税风波 难改铝市格局第7页: 空“锌”赶脚第8页: 原油下跌需求偏弱，PTA或震荡下行

　　11月6日豆类油脂期货早评：厄尔尼诺高峰来临

　　Ø资讯要点：

　　1.厄尔尼诺现象影响预计将在今年冬季达到顶峰，近日美国，日本，澳大利亚和中国等气象机构相继表明厄尔尼诺将持续到明年春季，且在今年冬季预计达到顶峰。现在厄尔尼诺已经达到“强”级别，随着其变化进展，有可能成为超级厄尔尼诺对全球农产品都产生巨大影响。

　　2.国内港口大豆库存继续创下今年新高，距离800-900万吨上限只有100多万吨的距离，一旦港口库存更接近上限，那近期中国大豆采购数量将放慢，从而对美豆价格继续打压。

　　3.印度在10月份棕榈油进口环比增加14%-18%，相比之下，欧盟和中国这两大棕榈油进口国进口量出现下滑，马棕油近期难以有利好支撑价格上攻。

　　4.国内DDGS反倾销调查传闻依然没有确定，但以防政策有变，国内采购商开始加大DDGS进口力度，近期进口DDGS价格比国产价格高出近200元/吨，中长期看将改变国内DDGS供应结构。

　　Ø技术视点：

　　1.昨日美大豆收于865.4，下跌2.10%；美豆粕收于297.4，下跌1.46%；美豆油至27.81，下跌2.42%。马棕油收于2280，下跌0.91%。

　　2.国内豆粕收于2491，下跌1.19%，夜盘收于2492；豆油收于5608，上涨0.57%，夜盘收于5544；棕榈油收于4350，下跌0.14%，夜盘收于4236。

　　3.豆粕合约贴水继续加深，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水288.7，323.7和331.7点。棕榈油合约基差继续基本维持，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水-150，108与188点。豆油合约贴水幅度降低，y1601,y1605,y1609合约贴水78.84，208.84与296.84点。

　　4.豆粕主力合约昨日增仓10万手，空头力量并未减轻，从RSI指标可以看出豆粕有超卖迹象加强；豆油合约空头力量有所减弱，尾盘空头减仓；棕榈油合约昨夜内增仓16万手，空头力量未变，尾盘双方有加仓迹象，RSI指标保持在50平衡点附近。

　　Ø小结：

　　随着美豆积压，中国港口库存逐步逼近上限，美国豆农开始期盼巴西天气出现异常，从而使得豆价上涨，出售新粮。其“愿望”在今年冬季之中依然有可能实现，厄尔尼诺现象的影响逐渐加强，已达到“极强”级别，一旦影响继续扩大，将造成南美洲东北部与中西部大豆主产区干旱，对美豆价格利多。在11月与12月里，保持对南美洲与东南亚天气的关注是必要的。

　　豆粕合约多空双方角逐激烈，多空双方已连续多日增仓，从季节上来看，美豆收获季承压普遍较重，容易出现下跌行情，一般可能在11月末到12月初出现上涨。

　　豆粕合约逢低轻仓接多，前期空单持有者获利部分离场。逢低抄底的投资者务必注意仓位控制，留有补仓余地。

　　豆油合约观望，昨日空单获利离场。

　　棕榈合约观望，昨日空单获利离场。