国贸期货早评：期指侧重多头跟市 原油回吐涨幅

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　　国贸期货早评：短期维持区间偏弱震荡

　　【基本面】

　　1、耶伦：认为美国经济表现良好，劳动力市场松弛情况显著减少。就业增长步伐最近放缓。FOMC认为12月采取行动可能是合适的。尚未就12月采取行动作出决定，将监控经济数据情况。如果经济数据构成支持，12月将是作出决定的一次会议。美联储预计，经济状况将证明应逐步收紧货币政策。市场应关注于长期的整个利率路径。

　　2、美国10月ISM非制造业指数59.1，为2005年8月来次高水平；预期56.5，前值56.9。新订单指数升至62.0，前一个月为56.7。新出口订单指数升至54.5，前一个月为52.5。就业指数升至59.2， 前一个月为58.支付价格指数升至49.1， 前一个月为48.4。

　　3、我国3季度GDP增长6.9%，虽好于市场预期，但也是近6年首次破7，工业生产持续放缓，固定资产投资不断回落，尤其是房地产投资更为明显，但是商品销售稳中有增，消费对经济贡献有所提升。稳增长政策下生产面延续疲弱态势。宽松政策并未有效推动生产面的持续改善，经济下行的压力依然较大。

　　4、4日，LME铜库存减少3100吨至263125吨，上期所铜库存较上周减少1579吨至180157吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格38660元/吨-38740元/吨，升水铜成交价格38680元/吨-38780元/吨。沪期铜延续反弹，持货商加快出货力度，市场供应增多，品牌多样，报贴水快速扩大，至第二交易时段主流报贴水90元/吨-贴水40元/吨附近，仍能听到更低价位，而市场需求疲弱，中间商依然只青睐大幅贴水货源，下游企业观望，在供应充足而买盘疲弱的情况下，近期湿法货源率先扩大贴水，好铜随即跟进扩大贴水。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头54291手，非商业空头60432手，因而非商业净多头-6141手，较前一周增加5407手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5130美元/吨，跌0.63%，沪铜主力报38590元/吨，涨016%。隔夜伦铜大幅拉升后震荡回落,以绿盘报收,沪铜冲高回落.美国,原油库存数据好于预期,凌晨伦铜大幅反弹,以阳线报收。美联储10月ISM非制造业指数创2005年8月来次高水平,美联储主席耶伦认为美国经济表现良好,增加了12月加息的预期,美元指数大幅反弹,压制铜价.我国3季度GDP增长6.9%，虽好于预期，但却是6年来首次破7，经济下行压力依然较大。铜价短期维持偏弱震荡。

　　【操作策略】

　　操作上，短期维持偏空震荡。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚