银河期货晨会纪要（2015-10-29）

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　　豆类

　　隔夜美豆收跌，受巴西天气改善的影响。近几日供需面较为平淡，关注今晚的美豆出口报告，近期美盘整体仍趋于震荡格局，短期趋势上偏弱，波动幅度不大。未来仍要重点关注美豆出口进度，尤其是中国的购买情况，预计在中国采购高峰期间价格也将呈现出较强的抗跌性；我们认为，全球供大于求的大环境及全球经济疲弱的宏观面令农产品价格整体偏弱，后期的反弹仍取决于美豆出口情况及南美大豆播种及生长期的天气炒作。综合来看，美豆短期未能摆脱低位震荡格局，盘面的反弹需要数据刺激及资金参与，短期的回调空间也相对有限。国内方面，东北产区大豆现货延续下跌，部分地区报价下调20-40元/吨不等，报价回落至3740-3840元/吨之间，农户惜售与采购谨慎导致市场交易清淡，且关内价格偏低令东北产区现货外销雪上加霜，预计新粮消化缓慢将导致销售周期的延长，预计短期豆一市场仍将延续低位偏弱格局。豆粕现货稳中偏弱，成交价较上日微幅下调，目前报价普遍在2680-2740元/吨之间，饲料需求偏低迷，玉米等饲料原料价格下跌导致粕类替代需求减少，今日油粕比值回落，关注趋势的持续性。操作上，豆一持有空单，多油空粕套利单持有。