瑞达期货：10月29日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.十八届五中全会今日闭幕 十三五关键点前瞻

　　2.约20万亿国资将入市 国企改革或是未来十年最大投资机会

　　3.两融平台月内为A股添千亿活水

　　4.美联储10月会议决定暂不加息 12月仍可能加息

　　5.输血实体方式获新突破 4公司获国开行扶持

　　6.上网电价或二次下调：打击煤炭企业利好制造业

　　7.保证金小幅净流入 两因素推高风险偏好

　　8.周三全球股市多数上涨美联储暂不加息

　　消息面分析

　　外盘，周三欧美股指收高。投资者正在斟酌美联储政策声明，以判断有关加息时间安排的暗示。

　　国内方面，十八届五中全会今日闭幕，十三五规划聚焦资本市场眼球，国企改革或是未来十年最大投资机会；随着指数震荡回升，A股开户数大幅增长，两融数据亦逐步回暖站上万亿，实现环比四连涨，标志着A股投资热情正快速升温；美联储10月会议决定暂不加息，承认“就业增长有所放缓”，经济仍在持续“适度”增长，对全球金融与经济状况的担忧程度有所减轻，但12月仍可能加息；国开行和农发行尝试将专项债券通过股本注资形式，直接对接实体企业，为上市公司提供成本较低、期限较长资金；上网电价或二次下调，将降低企业成本，利于国民经济的发展；保证金小幅净流入，新增投资者数量环比第二周回升，近期A股市场连续攀升赚钱效应良好，助推市场风险偏好上升。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓增加0.38%至43641手，前20名主力多头增加0.33%至31324手，主力空头减少0.02%至33929手；前20名总净空持仓较前一交易日减少4.02%至2605手，前5名净空持仓增加1.14%至2661 手。总持仓连续七日小幅度增持，主力多空几乎变动不大，多空双方对沪指3400分歧较大；净空持仓变化显示空方内部有所分歧。资金方面，沪深两市总成交金额9164.5亿元，较前一交易日减少766.40亿元；两市资金净流出297.45亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，特别是1510合约交割之后，主力多空持仓小幅度增减均能导致净空持仓变化特别大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不统计此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　在存量资金格局下，从盘内来看，受前期累计浮筹、证监会加大违法行为打击力度、沪指3400之上万亿套牢盘承压等多因素影响，前期利好政策消耗较为充分，两市热点较无序，持续性差，多空博弈激烈，短期料通过日内大幅调整以消耗解套与浮筹盘。策略上，在无重大利空利好情况下，本周沪指料在区间3350-3480震荡，投资者可依据此区间上下边缘相应轻仓操作。策略上，三大期指周四低多高抛。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1547.90 +0.09%

　　Shibor：O/N 1.7960 -0.40bp；1W 2.2920 -0.50bp；2W 2.6410 -0.40bp

　　质押式回购行情；R001 1.7500 -15.00bp；R007 2.3400 +7.00bp；R014 2.5000 -14.00bp

　　[资金面]。

　　银行间资金面保持宽松，短期资金成本多数继续下行。今日有200亿逆回购和500亿国库定存到期，预计央行将小额续作回收部分流动性。

　　[消息面]

　　昨日期债午后跳水，早盘期债有向上突破延续涨势的态势，但几次上攻受阻，期债开始回落，到午后获利盘见上涨无果开始平仓，也引起了大规模的平仓潮，带动期债价格一路下行，创下较大跌幅。同时国债现券利率的上升也阻碍了期债的价格进一步上涨。截止周三下午四点，1年期、7年期、10年期国债收益率分别上涨16.76个、2.62个、2.89个基点，5年期国债收益率下跌0.03个基点。最新数据显示中国国有企业负债额9月出现暴涨，单月新增近6万亿元,债市杠杆率高低及其冲击力度存在争议，尽管当前债券市场去杠杆风险可控，在整体流动性宽松环境下，引发系统性风险的可能性较低，但仍需警惕局部风险爆发。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面保持宽松，债市风险可控但需警惕局部风险爆发，短期收益率调整，下行空间有限，但从BNOC价值来看，期债不宜过分看空。