银河期货晨会纪要（2015-10-28）

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　　豆类

　　隔夜美盘豆类反弹，受逢低买盘及现货上涨提振。美盘整体仍趋于震荡格局，短期趋势上偏弱，波动幅度不大。未来仍要重点关注美豆出口进度，尤其是中国的购买情况，预计在中国采购高峰期间价格也将呈现出较强的抗跌性；我们认为，全球供大于求的大环境及全球经济疲弱的宏观面令农产品价格整体偏弱，后期的反弹仍取决于美豆出口情况及南美大豆播种及生长期的天气炒作。综合来看，美豆短期未能摆脱低位震荡格局，盘面的反弹需要数据刺激及资金参与，短期的回调空间也相对有限。国内方面，东北产区大豆现货稳中偏弱，产区报价普遍在3800-3840元/吨，农户惜售与采购谨慎导致市场交易清淡，且关内价格偏低令东北产区现货外销雪上加霜，预计新粮消化缓慢将导致销售周期的延长，预计短期豆一市场仍将延续低位偏弱格局。豆粕现货部分地区下调10-20元/吨，目前报价普遍在2680-2740元/吨之间，饲料需求偏低迷，玉米等饲料原料价格下跌导致粕类需求减少，且近期油脂近期强于粕，导致内盘粕价跌破前低；节奏上2600破位后，维持反转走弱思路。操作上，豆一轻仓持空单，多油空粕可参与。