大陆期货：10月28日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　国内大豆油厂开机率进一步提高，因压榨利润较好，大部分油厂保持正常开机中，豆油库存缓增，而当前市场需求处于节后阶段性淡季，且进入10月下旬，气温不断下降，各地棕榈勾兑份额将大幅降低，棕榈油需求量明显低于豆油，进一步制约棕榈油现货成交量。作为对比，今日国内主要工厂散装豆油放量成交了46450吨。棕榈油仅成交1650吨。需求减弱令棕榈油行情承压。

　　但由于前期国内外棕榈油倒挂，抑制进口需求，进口量下降明显，根据SGS的统计，中国10月1-25日从马来西亚装运棕榈油108,700吨，较上月同期的174,440吨大幅下降。导致库存开始下滑，截止目前全国港口棕榈油库存总量降至70.88万吨，较昨日71万吨降0.1%。另外，因马币走软为市场提供支持，今日马盘低开高走，午后涨幅扩大，再度重返2300林吉特上方，大连盘棕榈油期货下午跌幅明显收窄，部分港口棕榈油跟盘回升。经过近期的调整之后，短线棕榈油或弱势反弹，但高度难乐观，整体仍处震荡格局。操作上仍需保持谨慎。

　　豆粕：

　　隔夜美盘豆类延续跌势，受美豆收割压力及巴西天气改善的影响，此外，全球大豆供大于求的大环境及经济疲弱的宏观面导致近几日美豆连续走弱，虽然幅度不大，但趋势性偏弱。美豆盘面要想反弹需要出口数据或南美天气问题刺激。而大连盘豆粕期货也跟随表现偏弱，期货市场疲软，加上当前大豆压榨仍有利可图，油厂开机率高企，而随着天气不断降温，水产养殖业将逐步结束，终端需求放缓，近日国内豆粕现货成交不理想，国内豆粕现货不得不跟盘缓跌。

　　不过，虽然油厂开机率处于高水平，但不少油厂现有豆粕仍需执行合同，近期油厂豆粕库存量仍小幅下降，华北及山东地区豆粕供应仍偏紧，截止10月25日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量52.17万吨，较上周的56.16万吨减少3.99万吨，降幅7.14%，较去年同期的52.77万吨下降1.13%。供应偏紧限制了豆粕现货跌速。从中长线来看，11-12月大豆到港量总量或高达1500万吨之多，大豆集中到港后压力或增大。操作上，考虑到盘面持续下跌后或有技术反弹修正的可能，库存不足的买家逢低可少量补库，因豆粕整体后市仍难乐观，暂不宜大量补库。

　　白糖：

　　27日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面奋力收红，各主产区现货报价也基本保持不变，总体成交稍有好转。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5370元/吨，报价不变，成交清淡；站台报价5360-5380元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5230-5250元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5290元/吨；海南船板一级糖报价5370元/吨；贵港仓库二级糖报价5360元/吨；厂内车板一级糖报价5340-5360元/吨，二级糖报价5300-5320元/吨，报价不变，成交一般。部分集团仓库车板报价5380-5390元/吨，报价不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团暂无报价，中间商广东糖报价5350元/吨，加工糖报价5500元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5120-5130元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5230元/吨，陈糖报价5180元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　10月27日，国内棉价继续基本持稳，进口棉中国主港报价小幅下跌。郑棉多数上涨，主力合约CF601空头减持推动期价反弹，日内价格不断振荡上扬，盘终阳线收于近日高点12130。短时仓单问题正得到越来越多的市场重视，可能成为1601合约止跌反弹的动力之一，背靠12000一线的多单可继续持有，短时逢低试多为宜。