迈科期货：10月27日商品期货早评

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迈科期货早评：美豆再度回调，内盘维持弱势
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01	885.2	-8.2	-0.92%	+3249
CBOT豆11	886	-6.6	-0.74%	-63931
CBOT豆粕12	302.7	-1.5	-0.49%	-5271
CBOT豆油12	27.77	-0.79	-2.77%	-1512
BMD棕油12	-2728	-49	-2.14%	-2679
注：美豆11为主力合约

CBOT市场，大豆期货隔夜连续第三个交易日下跌，大豆11合约下跌-0.74%，豆油12合约领跌-2.77%%。
基本面上，美农表示，民间出口商报告向中国出口销售12万吨15/16年度付运的美国大豆。每周作物生长报告中，截止到10月25日，美国大豆收割进度为87%，去年同期为68%，五年均值为80%。此外，天气模型显示，巴西大豆主产区未来五天将迎来降雨，此前因天气干燥影响播种，降雨将给土壤水分带来改善。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(2月)	104	366.1		3000	2971	-179	2569	5555
美湾大豆(11月)	92	359.4		3024	3082	-92	2594	5579
巴西大豆(3月)	73	354.7		2923	2971	-103	2506	5417
阿豆油(12月)	2.3	662.9		5826	5550	-276
马棕油(1-3月)		572.5		4884	-436
菜籽(11月)			430	3473	3589	-84	2009	5790
菜油(11月)			736	5865	-207
菜籽(国产)				5000	3234	-2066	3217	9272
鸡蛋(平均)				3.69	3.663	-0.02
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于亏损状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3502	3050	2832	2650	5742	5850
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3938	3600	2057	2030	5975	5950
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4492	4400	2039	2000	3.25	3.24
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

现货方面，豆粕现货价格大多继续跟盘小幅下跌，但大豆压榨利润尚可，油厂开机率逐步上升，目前油厂豆粕库存依然偏紧，油厂挺价意愿较强。
近几日随着提货量的增加，豆油库存有所下降，且9、10月大豆到港量减少令豆油现货较为抗跌。
鸡蛋价格持续回落走势，终端需求平淡，走货缓慢，后期在产蛋鸡进入产蛋高峰期及养殖户补栏的启动，供应逐渐增加；同时近期局部地区出现反弹迹象，预计后期单价或止跌趋稳。
 
四、期货市场
昨日，内盘整体弱势震荡。
粕类在跌破前期支撑区间后维持弱势运行，价格以及资金均无力上探，近期将维持弱势。油脂类再度调整，资金回撤明显，预计调整幅度大于前一次。
 
五、总结
豆类市场基本面上南美天气改善，令盘面承压，短期出口虽有民间出口报告，但力度不足，没有延续前期的势头，尤其是对中国疲弱内需的担忧令市场担忧。而国内市场仍旧疲弱，期货持续弱势，市场对后市担忧情绪明显，不过从消费端及库存来看，现货并未表现的如期盘一般低迷，期现市场的反差值得关注。
 
操作建议：
豆粕观望；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油多单以4400为止损轻仓持有；菜油观望。
鸡蛋突破3690剩余空单离场。