银河期货晨会纪要（2015-10-23）

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　　宏观

　　昨日美国股市收高，麦当劳等公司业绩好于预期，且欧洲央行行长德拉吉表示决策者可能研究扩大刺激措施。标普500指数上涨33.57点或1.66%，收于2052.51点。美国方面，9月二手房销量增长4.7%，折合年率达555万套，创2007年2月以来次高水平；8月FHFA房价经季调环比上涨0.3%，预期上涨0.5%；上周首次申领失业金人数增加3,000，至25.9万，维持在四十年低位附近。美国财政部推迟原定于10月27日的2年期国债发行，这是逾十年来首次因债务上限问题推迟发债，美国债务上限问题仍值得关注。欧洲方面，昨日欧洲央行会议上，ECB维持三大基准利率不变。但行长德拉吉明确暗示将于12月扩大刺激规模，并且保留了扩大资产购买规模和进一步下调存款利率选项。受此影响，欧元/美元大跌至两个月低点，两年期德国国债收益率创纪录新低。我们认为，ECB继续宽松的可能性很大，目前的问题还在于延长QE时间和加大QE力度的选项先执行哪个。但这两者结果基本一致，均会导致欧元回落，预计欧元将会继续承压。

　　国内方面，中英发布联合宣言，呼吁早日开展中欧自贸区联合可行性研究；英国支持人民币在满足现有标准的前提下加入SDR货币篮子。国家总理李克强会见美国前财长鲍尔森时表示，中国调整人民币汇率中间价报价机制，是顺应国际金融市场变化、符合市场规则的举措，人民币不存在持续贬值的基础。中国外汇局副局长王小奕称，正在研究托宾税、无息存款准备金以及外汇交易手续费等措施，以抑制短期过度购汇、减少跨境资金异常波动。目前情况看来，汇率仍是决策层关注的重点，稳定汇率的制度应该还会出台。汇率制度的改革也将继续进行。人民币贬值压力仍存在，但短期内央行尚能掌控局势。